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퇴직연금 투자자들의 상장지수펀드(ETF) 투자 성향이 빠르게 변화하고 있다. 회사채나 머니마켓펀드(MMF) 등 안정형 상품에 무게를 두기보다는 미국 주가지수와 인공지능(AI)·2차전지·반도체 등 공격형 상품에 적극 투자하는 분위기가 뚜렷해지고 있다. 현행 규정상 퇴직연금 계좌는 직접 주식 투자가 불가능해 가입자들은 ETF를 통해 국내 증시 등에 간접적으로 투자하고 있다.

27일 매일경제신문이 국내 증권사 중 연금 투자자와 적립금을 가장 많이 보유한 미래에셋증권에 의뢰해 올 1~10월 확정기여(DC)형과 개인형퇴직연금(IRP) 계좌의 순매수 상위 ETF를 분석한 결과, 상위 1~10위 중 공격형 상품이 DC형에서 9개, IRP에서 8개를 차지한 것으로 나타났다.

이번 분석에서 단기·중기 회사채와 우량 회사채, CD금리, MMF 등은 안정형으로 분류됐고 주식형과 AI·2차전지·반도체·중국전기차 등 섹터·테마형 ETF는 공격형에 포함했다. 금리 민감도가 높아 가격 변동성이 큰 30년 만기·스트립 구조의 초장기채 ETF는 채권이지만 공격형 상품으로 분류했다. 초장기채는 금리 변화에 따른 가격 변동이 커 업계에서도 주식 못지않은 위험자산으로 인식된다.

2023년만 해도 IRP 계좌 내 순매수 상위 10개 ETF 중 안정형 상품은 4개였고, DC 계좌에서는 3개였다. 당시에는 중단기 회사채나 우량 금융채 등이 포트폴리오에서 차지하는 비중이 높았다. 실제 IRP 계좌의 순매수 ETF 1위는 'TIGER 24-10 회사채(A+ 이상) 액티브', 2위는 'TIGER 25-10 회사채(A+ 이상) 액티브'였다. 이들 상품은 DC 계좌에서도 각각 2위, 3위를 기록했다.

올해는 이러한 변화가 한층 더 가속화됐다. IRP 계좌 상위 10개 ETF 중 안정형 상품은 2개로 줄었고, DC 계좌에서는 단 1개에 그쳤다. 상위 20개 ETF로 범위를 넓혀도 안정형은 각각 3개, 1개에 불과하다. 특히 DC 계좌의 경우 상위 20개 중 19개가 공격형 ETF로, 공격형 투자 성향이 강력해진 것으로 해석된다.

개별 종목을 보면 올 들어 지난달 말까지 IRP 계좌에서는 'TIGER 우량회사채액티브'가 가장 많은 1618억원어치 순매수되며 기본적인 채권 수요를 흡수했다. TIGER 우량회사채액티브는 국내 기타금융채나 A- 이상 등급의 우량 회사채에 선별적으로 투자하며, 원·달러 환율과 증시 변동성 등에 상대적으로 영향을 적게 받아 연금 투자 상품으로 적합하다는 평가를 받는다. 이 상품은 DC 계좌에서도 878억원어치가 순매수됐다.

미국 대표 지수를 추종하는 ETF의 약진도 두드러진다. 지난해까지만 해도 IRP·DC 계좌에서 S&P500이나 나스닥100에 투자하는 상품은 상위 10권 내 1~2개에 그쳤지만, 올해는 각각 4개씩 포함됐다.

올해 주목받은 AI 등 고성장 테마형 ETF도 상위권에 이름을 올리며 공격형 투자 확대 흐름에 힘을 보태고 있다는 분석이다. 글로벌 AI 밸류체인에 투자하는 'TIMEFOLIO 글로벌AI인공지능액티브'가 IRP와 DC 계좌 순매수에서 각각 3위·5위를 차지한 게 대표적인 사례다. 올 3분기 역대 최고가를 갈아치운 금 관련 ETF들도 순위권에 이름을 올렸다.

정효영 미래에셋증권 연금컨설팅본부장은 "최근 증시가 긍정적인 흐름을 보이면서 연금 투자자들의 국내외 주식 투자심리가 전반적으로 높아지고 있다"고 평가했다. 이어 "그동안 시장을 관망하던 보수적 투자자들이 연금 투자를 본격적으로 시작하며 신규 자금이 유입된 영향도 크다"고 설명했다.

[김지희 기자]

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