[이데일리 김보겸 기자] “적어도 외국인과 기관이 당분간 국내주식을 사진 않을 것 같다.”

코스피가 바닥의 바닥을 깨는 모습이다. 1일 코스피 지수가 장중 2300선 뚫고 2200대로 내려가면서 증권가에선 아직 바닥이 멀었다는 암울한 전망도 나온다.

코스피가 1일 외국인의 대량 매도에 장중 2,300 밑으로 떨어졌다. (사진=연합뉴스)

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이날 코스피는 전 거래일보다 27.22포인트(1.17%) 떨어진 2305.2에 마감했다. 2342선에서 개장한 지수는 오후 들어 2300을 지키지 못하고 2290대로 떨어지며 연저점을 새로 썼다. 코스피가 장중 2300선을 밑돈 건 2020년 11월2일(2267.95) 이후 1년 8개월만이다.

최유준 신한금융투자 연구원은 이데일리와의 통화에서 “경기침체 가능성이 주가에 반영됐다”고 현 시황을 진단했다. 30일(현지시간) 미국 애틀랜타 연방준비은행에 따르면 미국 2분기 국내총생산(GDP) 증가율은 -1.0%를 기록할 것으로 추정했다. 1분기 -1.6%에 이어 또다시 마이너스다. 성장률이 2개 분기 이상 마이너스를 기록하면 기술적인 경기 침체로 보는만큼, 국내경기도 침체로 들어갈 가능성이 높다는 것이 최 연구원의 설명이다.

꾸준히 국내 주식을 던진 외국인과 달리, 최근 닷새 사이 기관이 매도세로 전환해 주목된다. 향후 기관의 수급 방향을 묻자 최 연구원은 “최소한 지금 사지는 않을 것 같다. 외국인도 마찬가지”라며 “아직 매수 유인이 있어 보이지 않는다”고 조심스럽게 관측했다.

다만 외국인 수급으로 잡히는 차액결제거래(CFD) 반대매매가 쏟아져 증시가 폭락한 것 아니냐는 해석에는 선을 그었다. CFD는 기초자산을 보유하지 않고도 주식 진입 가격과 청산 가격의 차액만 결제하는 장외파생계약의 일종이다. 주가가 떨어져 증거금이 일정 수준 밑으로 내려갈 때 추가 증거금을 내지 못하면 강제로 반대매매가 실행된다.

최 연구원은 “특정 시간에 외인 매도가 많으면 CFD로 추정된다고는 할 수 있지만 실시간으로 CFD 반대매매 통계가 잡히는 것은 아니다”라고 설명했다.

코스피 지수가 2400에서 2300선까지 붕괴했지만, 아직 바닥은 아니라고도 봤다. 최 연구원은 2200선을 하단으로 제시하며 “침체 가능성이 주가에 반영되고는 있지만, 지금 저점매수에 나설 수 있느냐고 물어본다면 쉽지는 않아 보인다”며 이같이 밝혔다.

반등 시기는 물가가 정점을 찍고 내려가는 3분기를 기점으로 봤다. 지난달 미국 개인소비지출 (PCE) 물가지수는 전년 동기 대비 6.3% 오르는 등 상승폭이 둔화했다. 이는 블룸버그 전망치(6.4%)를 밑도는 것으로, 인플레가 고점을 찍었다는 신호로 해석될 수 있다. 최 연구원은 “원유수요가 많은 여름철이 지나면 유가 수요가 한풀 꺾이고 물가가 낮아질 수 있다”고 진단했다.

하락장 대응 전략으로는 “주식을 들고 있어야 한다면 통신이라든지 필수소비재, 보험 등 방어주 중심의 대응이 필요하다”고 했다. 주식을 들고 있어야 한다면, 이라는 대목에서 ‘주식을 줄이는 게 낫다는 것처럼 들린다’고 묻자 최 연구원은 “줄이기에는 실익이 크지 않은 구간”이라며 “현 상황에선 관망이 가장 좋긴 하다”고 했다.