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외국인들이 공매도 전면 금지 이후 선물시장에서 '매도' 포지션을 확대한 것으로 나타났다. 지수선물은 아직 판단하기 이르다는 지적이다. 다만 코스닥150선물에서 '백워데이션' 경향이 나타나기 시작했다. 다음 달 선물 만기일(12월14일)에는 공매도 금지에 따른 풍선효과를 더 정확히 판단할 수 있을 것으로 보인다.

24일 한국거래소에 따르면 외국인은 공매도 전면 금지 첫날인 지난 6일 이후 22일까지 주식선물을 47만8377계약 순매도했다. 이달 들어 공매도 금지 직전(1~6일)까지 10만1086계약을 순매수한 것과 대조된다.

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월별 주식선물 매매동향을 보더라도 순매도 규모가 가장 컸다. 공매도 금지 전 주식선물 순매도 규모가 가장 컸던 때는 1월(33만3642계약 순매도)이었다. 이어 7월(33만3035계약), 10월(27만4725계약 순매도) 순이었다. 이번 달 집계가 다 끝나지 않았음을 고려하면 공매도 금지 이후 주식선물의 순매도 경향이 강해졌음을 알 수 있다.

한 증권사 선물 담당 관계자는 "공매도 금지 풍선효과는 주식선물 시장에서 나타났다"며 "그동안 주식선물 시장에서 삼성전자 등 몇 개 종목 위주로 거래가 이뤄졌는데 품목도, 거래량도 늘어난 것으로 파악하고 있다"고 말했다.

다만 선물 가격이 현물 가격보다 낮은 '백워데이션' 현상을 확인하려면 다음 달 선물 만기까지 지켜봐야 한다는 지적이다. 일반적으로 선물 가격이 현물보다 높다. 미래의 불확실성에 대한 보상과 거래비용 등을 반영한 개념이기 때문이다.

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한국거래소 정보데이터시스템을 보면 코스피200선물은 지난 16일과 17일에만 '백워데이션' 현상이 나타났다. 코스닥150에서는 선물 가격이 현물 가격보다 더 낮은 현상이 두드러졌다. 지난 10일만 콘탱고(선물 가격이 현물보다 더 높은 것)였고, 이 외에는 모두 선물 가격이 현물보다 더 낮은 수준으로 마감했다.

금융투자업계 관계자는 "다음 달 선물 마감일이 지난 후 잔존 만기 3개월 이내 가격을 확인해야 한다"며 "만약 백워데이션 현상이 뚜렷하다면 현물 시장에서 공매도를 통해 헤지할 수 없으니 선물 시장에서 대신 매도 포지션을 확대한 것으로 볼 수 있다"라고 설명했다.



황윤주 기자 hyj@asiae.co.kr
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