[뉴욕=이데일리 김상윤 특파원] 도널드 트럼프 대통령의 전방위적 관세 공격이 미국 주식시장을 뒤흔들고 있다. 지난 2일 상호관세 발표 이후 이틀간 뉴욕증시는 6조6000억달러(약 9646조원)가 증발하면서 사상 최대 낙폭을 기록했다. 하지만 트럼프 대통령은 “내 정책은 절대 변하지 않는다”며 관세 정책을 철회할 의사가 없음을 분명히 했다. 제롬 파월 연방준비제도 의장 역시 경기침체 우려에도 관세로 인한 인플레이션이 재발할 가능성을 의식하면서도 금리 인하에 여전히 신중한 입장을 고수하고 있다. 시장을 달래 줄 ‘트럼프 풋(증시 하락을 막는 지원책)’도 ‘파월 풋’도 없는 전혀 없는 상황에서 증시는 속절없이 수직낙하하고 있다.

도널드 트럼프 미 대통령 (사진=AFP)

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예상 깬 중국의 강한 맞대응…월가, 경기침체 불가피 결론

트럼프 대통령의 상호관세는 시장의 예상을 훨씬 뛰어넘는 수준이었다. 모든 교역국을 대상으로 5일(현지시간)부터 10% 기본 관세가 부과되고, 9일부터는 57개국에 고율의 상호관세가 적용된다. 이에 따라 미국의 평균 관세율은 20%대를 훌쩍 넘어섰다. 단순 계산만 해도 미국 소비자들이 수입품에 지불 해야 할 가격이 20% 이상 상승하게 되는 셈이다. 협상을 통해 상호관세율이 일정 부분 조정이 이뤄지겠지만, 중국이 모든 미국산 수입품에 34% 보복 관세를 부과하겠다고 밝힌 것처럼 무역전쟁의 장기화 가능성도 배제할 수 없게 됐다. 골드만삭스는 “중국의 보복 등 전략의 변화는 미·중 무역갈등이 더 심화될 위험이 커지고 있음을 보여줬다”고 진단했다.

하지만 트럼프 대통령은 강경한 태도를 굽히지 않았다. 그는 즉각 자신의 소셜미디어에서 “중국은 잘못된 판단을 하고 있다”며 “내 정책은 절대 변하지 않는다”며 결코 후퇴하지 않겠다는 의지를 재확인했다. 프리덤 캐피털 마켓의 수석 글로벌 전략가인 제이 우즈는 “지금 가장 두려운 것은 무역전쟁이 격화되고 미국이 물러서지 않는 것”이라고 우려했다.

월가에서는 거의 모든 주요 기관들이 이제 미국의 경기침체를 기정사실화하고 있다. 월가투자은행 JP모건체이스는 상호 관세의 영향을 반영해 올해 미국 경제가 침체 국면에 빠질 것이라고 전망을 수정했다. 마이클 페롤리 JP모건 미국 수석 이코노미스트는 지난 4일 고객에게 보낸 보고서에서 “우리는 이제 관세의 부담으로 인해 실질 GDP가 위축될 것으로 예상한다”며 “올해 실질 GDP 성장률 전망치를 기존의 1.3%에서 -0.3%로 하향 조정한다”고 밝혔다. 그러면서 “예상되는 경기 위축은 고용 감소로 이어지고, 실업률은 시간이 지나면 5.3%까지 오를 것”이라고 전망했다.

그나마 시장의 완충 역할을 할 것으로 기대됐던 스콧 베센트 재무장관은 관세 정책 수립의 핵심 라인이 아니라는 평가가 나오면서 월가는 더 충격에 빠졌다. 블룸버그통신은 베선트 장관의 역할은 다양한 수준의 관세가 시장 및 경제에 미치는 잠재 시나리오를 분석하고 설명하는 역할에 머물렀을 뿐, 실질적인 정책 결정에 영향력은 없었다고 보도했다.

실제 현재 관세 정책은 피터 나바로 백악관 무역·제조업 담당 고문과 하워드 러트닉 상무장관, 스티븐 미란 백악관 경제자문위원회(CEA) 의장 등이 주도하고 있다. 트럼프 1기 행정부 시절에는 개리 콘 전 백악관 국가경제위원회(NEC) 위원장이 견제 역할을 하며 관세 정책의 극단화를 막았지만, 지금은 상황이 다르다. 과거 콘 위원장은 한미 자유무역협정(FTA) 폐기 보고서가 백악관에 올라오자 트럼프 대통령 몰래 이를 숨기기까지 했지만, 현재는 ‘관세맨’들이 전면에 나서면서 트럼프 대통령의 정책이 사실상 견제 없이 밀어 붙여지고 있는 형국이다.

제롬 파월 연방준비제도 의장 (사진=AFP)

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파월, 관세 부작용 보다 인정했지만…“서둘 필요 없다”

경기침체 우려가 커지면서 시장은 이제 연준의 금리 인하에 기대를 걸고 있다. 시카고파생상품거래소그룹(CME Group)의 페드워치(FedWatch) 툴에 따르면, 시장은 올해 6월부터 내년 1월까지 다섯차례 연속 금리 인하를 예상하고 있다. 파월 의장은 4일 버지니아주 알링턴에서 열린 콘퍼런스 공개 연설에서 “관세는 적어도 일시적으로 인플레이션을 상승시킬 가능성이 크지만, 효과가 더 지속할 가능성도 있다”며 기존보다 관세 부작용에 대한 한층 강한 우려를 드러냈다. 다만 그는 고용이 여전히 탄탄하기 때문에 “서둘 필요가 없고 시간이 있는 것 같다”며 트럼프 관세 여파를 기다리면서 관망하겠다는 신중론을 여전히 유지했다.

일부 국가와 협상 소식 등이 나오면서 시장이 일부 반등할 가능성은 있지만, 최근의 큰 낙폭을 단기간에 회복하기는 어려울 것이라는 전망이 우세하다. 뱅크 오브 아메리카의 마이클 하트넷 수석 투자전략가는 “트럼프 대통령이 관세에서 벗어나 감세, 에너지 공급 확대, 규제 완화, 부채 한도의 공격적인 증액으로 방향을 전환할 때까지 위험 자산을 회피하는 게 현명하다”고 조언했다.