미국 연방정부가 7년 만에 ‘셧다운(일시적 업무 정지)’에 돌입할 전망이다. 다만 그동안 사례를 보면 셧다운이 증시에 미치는 영향이 크지 않았다는 판단에 서학개미(해외 주식 개인 투자자)는 매수세를 이어가고 있다.

문제는 셧다운이 장기화하는 과정에서 고용·물가 등 경제지표 발표가 미뤄질 수 있다는 점이다. 시장이 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed)가 10월 기준금리를 인하할 것으로 기대되는 상황에서 불확실성이 커질 수 있다는 우려가 나온다.

30일(현지시각) 미국 워싱턴 D.C. 국회의사당에서 바라본 석양. /AP·연합뉴스

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1일 한국예탁결제원에 따르면 국내 투자자는 지난달 미국 주식을 31억8421만달러(약 4조4800억원) 순매수 결제했다. 셧다운 우려가 불거진 최근 1주일(결제일 기준 9월 24일~30일) 동안에도 11억7568만달러(약 1조6500억원) 매수 우위가 이어졌다.

미국 연방정부의 회계연도는 10월 1일부터 시작된다. 이때까지 예산안이나 임시예산안(CR)이 의회에서 처리되지 않으면, 정부 기관은 필수 분야를 제외하고 모두 문을 닫아야 한다. 앞서 하원을 통과한 임시 예산안이 상원에서 부결되면서, 한국시각으로 이날 오후 1시 1분부터 셧다운에 들어갈 것으로 보인다.

다만 낙관론이 우세하다. 역대 셧다운 이후에도 주가지수는 우상향 곡선을 그려왔기 때문이다. 다올투자증권에 따르면 1976년 이후 총 21차례 셧다운이 발생했는 데, 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 셧다운 전까지 부진하다가도, 셧다운 발생일로부터 6개월 뒤 평균 8% 상승했다.

김경훈 다올투자증권 연구원은 셧다운 이후에도 S&P500지수가 상승한 이유를 “어차피 타결될 것을 알고 하는 ‘자작극’이라는 인식과 매번 부채 한도 협상 때쯤 커지는 정치적 불확실성을 증시가 미리 반영해 둔 측면이 있을 수 있다”고 했다.

다만 미국 정부 기관이 셧다운에 돌입하면서 경제 지표 발표가 미뤄질 수 있다는 점은 불안 요인이다. 글로벌 투자은행(IB) 골드만삭스에 따르면 1995년 12월 15일부터 1996년 1월 6일까지 이어진 셧다운 당시 1월 4일에 나올 예정이었던 고용보고서가 셧다운 2주 뒤인 1월 19일에 나왔다. 소비자물가지수(CPI) 역시 발표 시점이 1월 12일에서 2월 1일로 밀렸다.

2013년 10월 1일부터 16일까지 이어진 셧다운 때도 마찬가지였다. 고용보고서(10월 4일 → 22일)와 CPI(10월 16일 → 30일) 발표 시점이 모두 미뤄졌다.

이날 셧다운이 발생하면 오는 3일로 예정된 노동통계국(BLS)의 9월 고용보고서도 발표되지 않을 가능성이 크다. 앞서 미국 노동부가 셧다운 비상 계획에 따라 노동통계국은 셧다운 중 어떤 경제 보고서도 발행하지 않을 것이라고 밝혔기 때문이다. 오는 15일 나올 CPI도 발표 시점이 뒤로 밀릴 수 있다.

미국 연방준비제도(Fed)가 오는 28일부터 29일까지 연방공개시장위원회(FOMC)를 여는데, 셧다운이 장기화하면 최신 고용·물가지표를 확인하지 못한 채 통화정책을 결정해야 할 수도 있다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치툴 기준, 연방기금금리 선물시장 참가자가 10월 기준금리 인하를 96.7%로 반영하고 있는 상황에서 불확실성이 커질 수 있다는 의미다.

황산해 LS증권 연구원은 “셧다운과 증시 하락의 통계적 연관성은 미미하다”면서도 “성장 내러티브(Narrative·이야기 흐름)와 기준금리 인하 기대감이 근간인 현재 상승 랠리에 불확실성을 부여할 수 있다”고 했다.

권오은 기자(oheun@chosunbiz.com)

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