IFRS17 시행 후 수수료 경쟁 격화·비용구조 악화
손보사 순사업 비율 25% 돌파, 생보사도 20% 육박
CSM배수 하락 등 수익에 악영향… 중소형사 부담

새로운 회계제도(IFRS17)가 시행된 후 보험사들이 건강보험 판매경쟁에 속도를 내면서 사업비 부담이 급증한다. 수수료 경쟁이 치열해진 영향으로 비용구조가 악화하고 수익성에도 부담이 커진다.

27일 업계에 따르면 손해보험사의 순사업비율은 지난해 하반기 24.5%에서 올해 상반기 25.1%로 상승했다. 2023년 상반기(21.6%)와 비교하면 3.5%포인트(P)나 오른 수치다. 생명보험사 역시 같은 기간에 17.0%에서 20.1%까지 치솟았다가 올해 상반기에 19.9%를 기록했다.

순사업비율은 보험사가 보험료 수입 대비 얼마나 많은 사업비를 쓰는지를 보여주는 지표다. 보험료 100원 중 얼마가 설계사 수수료·마케팅비·운영비 등으로 빠져나가는지 알 수 있어 보험사의 영업효율성을 판단하는 핵심지표로 꼽힌다. 이 비율이 높을수록 비용부담이 커지고 수익성엔 부정적인 영향을 미친다.

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사업비가 증가한 핵심배경엔 신계약 확대를 위한 마케팅 경쟁이 있다. IFRS17 도입 이후 보험사들은 장기계약에서 CSM(보험계약마진) 확보를 위해 앞다퉈 높은 수수료를 지급한다. 노건엽 보험연구원 금융제도연구실장은 "회계제도 변경으로 사업비 상각기간이 전보험기간으로 확대돼 연간 부담이 낮아지자 오히려 집행금액이 크게 늘었다"면서 "신계약 창출을 위한 보험사들의 수수료 지급경쟁이 사업비 증가를 부추겼다"고 진단했다.

채널구조도 사업비 부담을 키우는 요인이다. 생명보험사 기준 사업비 지출비중은 대리점이 47.6%로 가장 높고 △설계사가 32.7% △기타가 4.1%로 대면채널이 압도적이다. 손보사 역시 유사한 구조로 온라인이나 디지털채널에 비해 사업비 부담이 큰 대면채널 중심의 구조가 고착됐다.

문제는 사업비 상승이 단기비용 증가에 그치지 않고 미래 수익성에도 직격탄이 된다는 점이다. 신계약 창출과정에서 과도한 사업비가 투입되면 보험사의 미래이익 흐름이 약화하고 신계약 CSM 배수가 하락한다.

실제로 생명보험업계의 올해 상반기 신계약 CSM 배수는 63.2%로 전년 동기(71%)보다 8%P 낮아졌다. 보험 100원어치를 팔아 미래이익으로 예상되는 금액이 63원이라는 뜻이다. 손해보험업계도 같은 기간 신계약 CSM 배수가 13.0배로 전년 동기 대비 0.2배 하락했다.

두 업권의 단위가 다른 이유는 분모기준이 다르기 때문이다. 생보는 연납화 초회보험료를 기준으로 삼아 비율(%)로 산출하고 손보는 월납환산 초회보험료를 사용해 배수(배)로 표시한다. 단위는 다르지만 생보와 손보 모두 신계약의 수익성이 떨어진다는 점은 같다. 보험업계 한 대표이사는 "보험사의 마진이 점점 낮아지면서 투자손익 규모가 큰 대형사는 버티겠지만 그렇지 않은 중소형사는 생존이 어려울 수 있다"고 우려했다.

배규민 기자 bkm@mt.co.kr

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