금통위 후 기자회견서 입장 밝혀…"자산 안정적으로 가져가야 한다"

이창용 한국은행 총재가 27일 오전 서울 중구 한국은행에서 열린 통화정책방향 기자간담회에서 기자 질문에 답하고 있다. /뉴시스

<이미지를 클릭하시면 크게 보실 수 있습니다>

[더팩트 | 김태환 기자] 이창용 한국은행 총재가 고환율 장기화에 대응하면서 국민연금을 동원했다는 비판과 관련해 "국민연금의 수익률 방어와 재산권을 보호하기 위한 조치"라고 반박했다. 국민연금이 자산을 안정적으로 유지하기 위해서는 정부가 참여한 거시적 관점에서의 '환헤지(외환 위험 회피)'가 필수라는 설명이다.

이창용 총재는 27일 금융통화위원회가 끝난 후 열린 기자회견에서 환율 대응과 관련해 "국민연금을 동원할 정도로 위급한가"에 대한 질문에 "국민연금을 보호하려면 환율의 영향을 보고 환헤지를 통해 수익성을 확보해야 한다"고 밝혔다.

이 총재는 "국민연금은 다른나라 연금 자산운용과 달리, 연금 운용자산이 매우 빠르게 증가한 뒤 고령화를 맞이하고 연금지급 시점이 오게 된다"면서 "이렇게 되면 투자한 것들을 회수해 연금을 지급해야 하는 시점이 온다"고 설명했다.

그는 "모든 연금은 자산규모를 안정적으로 가져가야 하는데, 국민연금은 자산이 확 올라갔다 다시 확 내려가는 특이한 구조"라며 "해외 투자할 때는 불가피하게 환율이 절하되고, 자금을 회수할 때는 절상 국면을 겪게 된다"고 덧붙였다. 해외 자산을 살 때는 비싸게 사고, 팔 때는 환율 때문에 싸게 팔게 되는 구조라는 설명이다.

이 총재는 "단기적으로 보면 환율이 오르면 수익성이 높아 보이겠지만, 미래에 가져올 때(투자 회수)는 절상 확률이 높다"면서 "국민 노후자산 보호하려면 (국민연금이) 환율이 올라갈때 헷지를 해서 수익성을 확보할 필요가 있다"고 지적했다.

이창용 총재는 국민연금이 자산운용과 환율 방어에 있어 '전략적 모호성'이 필요하다고 조언했다.

이 총재는 "국민연금은 자산배분을 어떻게 할지, 해외자산 헤지를 언제부터 할지, 헤지했던 것들은 언제쯤 다시 풀지 등 기금운용 규칙이 있지만, 해외투자자들에게 그 전략이 모두 노출돼 있는 상황"이라며 "특히, 자산운용사 특성상 전략이 변경된 이후 손실이 생기면 책임을 묻는 문제로 인해 보수적인 전략만 고수하게 된다"고 분석했다.

그는 "환율 수준이 변화하면 거기 맞춰서 대응하는 신축성이 필요하다. 누구도 책임지기 싫어하는 구조는 환율 대응이 한방향으로 쏠리기 때문에, 전략적 모호성을 가지고 신축적으로 전략을 변화시키는 것이 필요하다"고 주장했다.

특히, '서학개미' 등 해외 투자가 늘어난 시점이기에 전략의 변화가 필요하다고 이 총재는 강조했다.

이 총재는 "국민연금이 처음 해외투자를 할땐 개인들이 해외로 자산 들고가지 않았지만, 최근에는 해외로 많이 가지고 나간다"면서 "기금만 보면 기존대로 판단하지만 나라 전체 포트폴리오로 봐야 하며, 거시적 측면에서 조율해야 한다"고 설명했다.

한편, 정부는 기획재정부·복지부·한국은행·국민연금이 참여하는 '4자 협의체'를 통해 고환율 장세에 대응하는 전략을 수립하기로 했다. 이와 관련해 환율 조정에 국민연금을 동원하고 국민연금 노후자산을 투입한다는 비판도 제기됐다.

kimthin@tf.co.kr

발로 뛰는 더팩트는 24시간 여러분의 제보를 기다립니다.
▶카카오톡: '더팩트제보' 검색
▶이메일: jebo@tf.co.kr
▶뉴스 홈페이지: http://talk.tf.co.kr/bbs/report/write