금리와 유동성이 지난 20년간 수도권 주택 매매가격에 영향을 미치는 핵심 요인이라는 분석 결과가 나왔다.

주택산업연구원 제공

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4일 주택산업연구원(주산연)이 2005년부터 지난해까지 주택 매매가에 영향을 미치는 요인을 상관 계수로 도출한 결과, 유동성(통화량 M2 기준), 수급, 금리, 그리고 경기 순으로 나타났다. 구체적으로 유동성 0.50, 수급(공급 부족량) 0.38, 금리 -0.35, 경제 성장률 0.15였다.

수도권으로 한정해 영향 요인을 비교하면 금리 -0.55, 유동성 0.54, 수급 0.34, 경제 성장률 0.14 순으로 조사됐다.

주산연 측은 “수도권은 금리와 유동성의 영향력이 지방보다 더 큰 것으로 나타났다”며 “수도권의 집값이 상대적으로 비싸고, 봉급 생활자가 많아 주택 구입 시 금융기관 대출 의존도가 더 높기 때문”이라고 설명했다.

집값 영향 요인은 시기별로 달라지는 모습을 보였다. 2005년부터 2014년까지 10년간은 집값에 미치는 영향 요인이 유동성 0.39, 수급 0.32, 금리와 경제성장률 각 0.12로, 금리의 영향력이 상대적으로 크지 않았다.

하지만 2015년부터 2024년 사이에는 유동성 0.62, 금리 -0.57, 수급 0.47, 경제성장률 0.17로 금리의 영향력이 직전 10년 대비 약 5배로 높아졌다. 이는 지난 10년 동안 주택담보대출을 통한 내 집 마련 비율이 대폭 높아졌기 때문으로 보인다고 주산연 측은 분석했다.

주산연 관계자는 “주택가격 영향요인 분석 결과를 볼 때 주택가격을 안정 시키기 위해서는 중장기적으로는 수급 균형이 가장 중요하지만, 단기적으로는 유동성과 금리가 적정하게 관리되는 것도 필요하다”고 했다.

정민하 기자(min@chosunbiz.com)

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