다올투자증권은 26일 KT&G가 기보유 자사주를 전량 소각하겠다고 공시한 것과 관련해 주당순이익(EPS) 상승을 반영해 적정 주가를 상향한다고 밝혔다. 투자 의견 ‘매수(Buy)’와 업종 최선호주 의견을 유지하고, 적정 주가는 기존 20만원에서 22만원으로 올려잡았다. KT&G의 전일 종가는 17만9700원이다.

서울 강남구 대치동 KT&G본사 입구. /뉴스1

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앞서 전날(25일) 자사주 소각 의무화를 골자로 하는 3차 상법 개정안이 국회 본회의를 통과한 가운데 KT&G도 보유 자사주 전량을 소각하겠다고 공시했다.

구체적으로 상법 개정안이 주주총회가 열리는 3월 26일 개최 전에 시행될 경우 기보유 자기주식 1086만6189주를 전량 소각하고, 신규 자기주식 최대 3만주를 취득하고 처분하겠다는 계획을 밝혔다.

이다연 다올투자증권 연구원은 “소각 시점은 공시되지 않았으나 개정안에 따르면 기보유 자기주식은 시행일로부터 6개월의 유예 기간을 두고 해당 기간 경과 후 1년 내 소각 의무가 있다”면서 “즉 18개월 내로 소각이 이뤄져야 한다”고 분석했다.

다올투자증권은 주식 소각에 따른 발행주식수 감소를 반영해 올해 연간 EPS 조정이 이뤄져 적정 주가를 기존 20만원에서 22만원으로 상향한다고 밝혔다.

여기에 세금 인상 기대감은 주가에 추가로 반영될 여지가 있다고 봤다. 이 연구원은 “최근 정부의 세금 추징 및 공정거래 관련 단속 강화와 함께 담뱃세 인상 기대감도 동사 주가에 추가적으로 반영될 수 있다고 판단한다”고 했다.

다올투자증권은 기보유 자사주 소각금액을 포함한 올해 KT&G의 총 주주환원액으로 3조4570억원을 전망했다. 소각금액이 포함되지 않으면 9540억원일 것으로 내다봤다. 지난해 총 주주환원액은 1조1870억원이었다.

박지영 기자(jyoung@chosunbiz.com)

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