[이데일리 김윤지 기자] 사모대출 업계의 대표 운용사인 아레스 매니지먼트도 투자자들의 대규모 환매 요청을 제한했다. 투자자들의 요청한 금액의 절반도 돌려주지 못한 것으로, 2조 달러 규모의 사모대출 시장에서 불안이 확산되고 있는 신호로 풀이된다.

24일(현지시간) 블룸버그통신에 따르면 이날 아레스 매니지먼트는 투자자 서한을 통해 107억 달러 규모인 ‘아레스 전략 인컴 펀드’가 전체 순자산의 11.6%에 해당하는 환매를 요청을 받았으나 환매 한도를 순자산의 5%로 제한했다고 밝혔다. 이에 아레스는 실제 환매 규모가 약 5억2450만 달러 수준이 될 것으로 예상했다.

그러면서 아레스는 “환매 요청 대부분은 일부 지역의 소수 패밀리오피스와 소규모 기관 투자자들로부터 나온 것으로, 이는 전체 2만 명이 넘는 주주 중 1%도 되지 않는 비중”이라면서 해당 펀드가 약 50억 달러 규모의 미사용 자금 여력을 보유하고 있다고 강조했다.

아레스의 마이크 아루게티 최고경영자(CEO)(사진=AFP)

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이는 전날 아폴로 글로벌 매니지먼트의 환매 제한에 이은 것이다. 아폴로는 151억 달러 규모의 사모대출 펀드 ‘아폴로 부채 솔루션스(ADS)’가 투자자들의 11.2% 환매 요청을 받았으나 환매 비율을 순자산의 5%로 제한한다고 밝혔다.

최근 들어 사모대출 펀드 환매 압박이 가속화되자 블루아울은 환매를 중단하고, 블랙록·모건스탠리·클리프워터 등은 환매 제한에 나섰다. 세계 최대 사모펀드 운용사인 블랙스톤도 자사 비상장 신용펀드(BCRED)가 올해 1분기 전체 자산의 7.9%에 달하는 환매 요청을 받자 이를 수용했다.

대규모 환매 요청이 지속되고 있다는 점은 투자자들이 유동성이 낮은 사모대출 시장에서 유동성 경색을 우려하기 시작했음을 시사한다고 블룸버그는 짚었다. 사모대출은 은행이 아닌 자산운용사나 사모펀드가 기업에 직접 대출을 제공하는 시장으로, 글로벌 금융위기 이후 은행 규제가 강화되면서 빠르게 성장해왔다. 최근 들어 투자자들은 사모대출 시장의 투명성 부족, 대출 심사 기준 약화, 인공지능(AI)으로 사업 모델이 흔들릴 수 있는 소프트웨어 기업 노출 등을 우려하고 있다. 일각에선 기업 등에 직접 대출해주는 사모대출 자체가 일정 수준의 유동성을 원하는 투자자들에게 적합한 투자 상품인지 의문을 제기하고 있다.

이날 피닉스에서 열린 투자 콘퍼런스에서 아레스의 마이크 아루게티 최고경영자(CEO)는 이에 대해 “합리적인 판단이 이루어지기를 바란다”며 “분기당 5% 환매 한도는 임의로 정해진 숫자가 아니다”라고 말했다. 그는 자연적인 유동성 수준과 펀드 구조를 최대한 고려해 결정됐다면서 “이 펀드는 ‘더 이상 투자하고 싶지 않으니 당장 돈을 돌려달라’는 식의 상품이 아니”라고 설명했다.

사모대출 자산군으로의 자금 유입도 둔화되는 양상이다. 데이터 제공업체 로버트 A. 스탠저에 따르면 비상장 기업성장집합투자기구(BDC) 투자 규모는 지난달 전년 동기 대비 약 43% 감소했다.

블룸버그는 수요가 약해지고 투자자들이 자금을 회수하려는 움직임이 늘어나면 펀드의 유동성은 더 제한될 수 있고, 이는 새로운 대출을 실행하기 어렵게 만들 수 있다고 내다봤다.

투자자들의 불안은 시장에도 반영되고 있다. 최근 3개월 사이 아레스 매니지먼트는 37% 넘게 하락했다. 같은 기간 블랙스톤 주가는 30%, 아폴로 주가는 25% 넘게 하락했다.