관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 21일 오후 12시20분 현재 전일대비 2.71% 오른 132,500원을 기록하고 있는 현대중공업은 지난 1개월간 5.02% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 현대중공업의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 현대중공업의 위험을 고려한 수익률은 -2.0을 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 8.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 현대중공업이 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

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	표준편차	수익율	위험대비 수익율
현대중공업	2.5%	-5.0%	-2.0
삼성중공업	2.3%	22.5%	9.7
현대모비스	1.9%	2.6%	1.3
기아차	1.7%	-0.6%	-0.3
한국항공우주	1.6%	4.8%	3.0
운수장비	0.9%	-1.3%	-1.4
코스피	0.6%	4.9%	8.1

관련종목들도 일제히 상승, 운수장비업종 +1.44%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 운수장비업종은 1.44% 상승중이다.

기아차	35,600원 ▲400(+1.14%)	한국항공우주	35,900원 ▲550(+1.56%)
현대모비스	215,500원 ▲5500(+2.62%)	삼성중공업	9,320원 ▲330(+3.67%)

증권사 목표주가 165,800원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 현대중공업의 평균 목표주가는 165,800원이다. 현재 주가는 132,500원으로 33,300원(25%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 이베스트투자증권의 양형모 에널리스트가 " Top Pick으로 신규 제시 , 합병 가능성은 높지만, 만약 합병이 안 된다면 주가는 불확실성 해소로 상승하겠다. 합병을 가정하면 현대중공업이 대우조선해양 주식을 취득하는 과정에서 사실 이론적으로는BPS 희석 및 증대 효과는 없다. 왜냐하면 산업은행이 보유한 대우조선해양 지분 취득 규모만큼 물적분할 후 설립될 조선합작법인 지분을 증자하여 산업은행에 넘기기 때문이다…" (이)라며 투자의견 Buy (maintain)에 목표주가: 200,000원을 제시했고, KTB투자증권의 김효식 에널리스트가 " 대우조선해양 인수가 득이 되려면, 동사는 4분기 실적 발표에서 향후 대우조선해양 인수와 관련된 로드맵을 발표. 인수를 통해 기술 협력, 규모의 경제, 중복 투자 제거 등 시너지를 노린다는 계획이나 동사의 기존 주주들에게 이득인지는 따져볼 필요…" (이)라며 투자의견 HOLD에 목표주가: 150,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 -1.99%로 업종평균 하회. PER은 4로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.66으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 현대중공업은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	현대중공업	한국항공우주	삼성중공업	기아차	현대모비스
ROE	16.6	-17.0	-6.6	2.3	4.2
PER	4.0	-	-	22.5	16.1
PBR	0.7	3.4	0.8	0.5	0.7
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 2월19일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 931,422주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 269,239주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 1,200,591주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.67%로 적정수준 최근 한달간 현대중공업의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.67%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.32%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 35.16%, 외국인 23.24% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 49.9%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 35.16%를 보였으며 외국인은 23.24%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 85.61%로 가장 높았고, 기관이 58.86%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 36.17%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

현재주가 근처인 128,500원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 128,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 128,500원대는 전체 거래의 20.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 133,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제2매물대 저항구간인 133,000원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 133,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 133,000원대의 저항가능성과 128,500원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

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