관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 20일 오전 9시20분 현재 전일대비 1.21% 오른 41,700원을 기록하고 있는 삼성전자는 지난 1개월간 11.37% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 전기전자 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 삼성전자의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 삼성전자의 위험을 고려한 수익률은 -8.1을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 하지만 전기전자업종의 위험대비수익률인 -8.5보다는 높기 때문에 업종대비 성과는 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 삼성전자가 속해 있는 전기전자업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

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	표준편차	수익율	위험대비 수익율
삼성전기	2.2%	-17.2%	-7.8
삼성SDI	2.0%	-6.9%	-3.4
SK하이닉스	2.0%	-10.2%	-5.1
LG전자	1.9%	-5.9%	-3.1
삼성전자	1.4%	-11.4%	-8.1
코스피	0.9%	-7.8%	-8.6
전기전자	1.3%	-11.1%	-8.5

관련종목들 혼조세, 전기전자업종 +0.92%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 전기전자업종은 0.92% 상승중이다.

LG전자	71,400원 ▲500(+0.71%)	삼성SDI	214,500원 ▼500(-0.23%)
삼성전기	97,300원 ▼400(-0.41%)	SK하이닉스	72,000원 ▲400(+0.56%)

증권사 목표주가 52,300원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 삼성전자의 평균 목표주가는 52,300원이다. 현재 주가는 41,700원으로 10,600원(25%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 DB금융투자의 권성률 에널리스트가 " 이미 하반기를 보고 있다, 2Q19 소폭 감액, 하반기 반등: 3Q19부터는 반도체 가격 하락률이 한자리수로 둔화되고 비트 성장이 커 반도체 부문 영업이익이 증액으로 접어들고, DP가 Flexible OLED 가동률 상승으로 흑자 전환하면서 전사 영업이익이 7.4조원으로 개선될 전망…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 57,000원을 제시했고, 하나금융투자의 김경민, 김록호, 김현수, 이진우 에널리스트가 " 경칩(驚蟄)이 지났다. 이미 봄이다., 대형주 차선호주 제시. 2019년 5월부터 삼성전자에 대한 선호도를 차선호주로 낮추고 SK하이닉스를 최선호주로 제시한다. DRAM 업황 회복 (2016년 하반기~2018년 상반기) 시기에 삼성전자와 SK하이닉스의 시총 갭은 9배에서 6배까지 축소되었다. 양사 시총이 모두 상승했지만 SK하이닉스 시총이 더 빠르게 상승했기 때문이다. …" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 56,000원을 제시했다.

3월14일에 삼성전자 4/4분기(2018년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	59조2651.0억	10조8006.0억	8조4622.0억
직전분기 대비	9.5% 감소	38.5% 감소	35.7% 감소
전년동기 대비

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 25.24%로 업종평균 상회. PER은 6.21로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.23임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 삼성전자는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	삼성전자	삼성전기	SK하이닉스	LG전자	삼성SDI
ROE	19.9	11.6	35.3	10.6	6.0
PER	6.2	21.0	4.1	7.1	21.6
PBR	1.2	2.4	1.4	0.8	1.3
기준년월	2019년3월	2019년3월	2019년3월	2019년3월	2019년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 5월14일부터 전일까지 외국인이 4거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 7,961,290주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 13,337,989주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 20,298,188주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.18%로 적정수준 최근 한달간 삼성전자의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.18%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.2%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 38.76%, 외국인 42.43% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 42.43%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 38.76%를 보였으며 개인은 17.82%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 45.91%로 가장 높았고, 기관이 34.55%로 그 뒤를 이었다. 개인은 18.21%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 38,700원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 38,700원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 38,700원대는 전체 거래의 19%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 46,850원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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