한국투자증권 “낙폭과대·저평가·고배당株 주목”

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한국투자증권은 24일 투매 장세 이후 최근 시점에서 낙폭과대주와 실적 대비 저평가 된 종목, 그리고 고배당주에 관심 두는 전략이 유효하다고 밝혔다.

정훈석 한국투자증권 연구원은 “지수가 하락폭의 50%를 되돌리기 전까지 낙폭과대주에 초점을 둔 전략이 바람직하다”며 “사상 최대 분기 실적에도 불구 저평가 매력을 내재한 종목에 대한 선택과 집중을 하되, 기간 리스크 감내 시 고배당주에 대한 바스켓 투자는 정기예금 대비 비교우위에 있다”고 말했다.

통상 투매장세 이후의 기술적 반등국면에서 낙폭과대주의 매수는 단순하지만 가장 확실한 전략이다. 이례적인 폭락세 이후 뒤따르는 반등국면에서 업종 및 종목별 반등 강도는 낙폭에 비례하기 마련이기 때문이다.

다만 낙폭을 기준으로 한 단순 투자전략은 통상 지수가 급락 폭의 50% 이상을 넘어서기 전까지 혹은 직전 폭락기간과 동일한 반등기간이 전개되기 전까지 실효성이 크다는게 한국투자증권의 분석이다.

정 연구원은 “금번 코스닥시장 투매장세의 시작점을 7월 중순으로 볼 경우에는 이미 반등 폭이 급락 폭의 50%를 넘어섰을 뿐만 아니라 반등기간도 11일째로 폭락기간을 넘어선 상태로 기술적 반등은 일단락된 것으로 해석된다”며 “하지만 금번 코스닥 폭락사태가 촉발된 시점을 에이치엘비 ‘리보세라닙’ 임상 실패 와 일본정부의 한국수출 규제 등 악재가 중첩된 6월말과 7월초 사이로 보면 아직 은 기술적 반등세 연장을 상정할 수 있다”고 평가했다.

이는 반등 폭이 하락 폭의 40%를 넘어서지 않았으며, 반등기간도 폭락기간의 절반을 넘어서지 않은 상태이기 때문이다.

그는 제반 요인들을 고려할 때 코스닥 폭락사태의 촉발 시점을 7월초 전후로 설정한 접근이 타당해 보인다고 덧붙였다.

정 연구원은 “누적된 바이오 관련 악재가 직접적으로 표출된 시기가 6월말이었다는 점, (7월 중순은 악재가 증폭된 시점), 업종별 하락률과 반등률간의 상관관계는 7월 중순 이후 하락률보다 6월말 이후 하락률과 반등률간의 상관관계가 훨씬 높다는 점 등을 고려할 때 코스닥 폭락사태에 출발점을 7월 중순보다는 6월말로 보는 것이 타당하다“며 ” 또한 금융위기 이후 코스닥지수 월봉을 보면 3개월 연속 음봉이 8번이나 출현했지만 4개월 연속으로 음봉 이어진 적은 없었다는 사실도 무시할 수 없는 경험이다. 8월말 코스닥지수 종가가 630p 이상으로 양봉을 마감할 가능성을 열어 둘 필요가 있다“고 설명했다.

특히 현재와 같은 변동성이 큰 장세에서 실적을 기반으로 52주 신고가를 경신한 종목도 참고할 필요가 있다고 봤다.

한국투자증권에 따르면, 2분기 실적 발표가 완료된 8월 16일 이후부터 8월 21일까지 52주 신고가를 경신한 30개 종목(신규 상장종목 제외) 중 절반이 넘는 16개가 2분기 실적이 사상 최대 실적을 기록했거나 2분기를 포함한 직전 4개 분기의 누적 실적이 사상 최대 실적을 경신한 종목이었다.

또한 사상 최대 실적을 기록하지 못한 14개의 신고가 경신 종목 중8개는 매출 혹은 이익 개선 모멘텀이 연출된 종목이다.

정 연구원은 “현재와 같은 시장 불확실성 국면에서도 사상 최대 실적주 혹은 실적 개선 모멘텀이 뚜렷한 종목의 경우 장세와 무관하게 강세 기조를 보일 수 있는 필요조건을 갖추고 있음을 시사한다”며 “사상 최대 분기 실적주임에도 불구하고 주가 상승세가 미미한 종목을 찾거나, 상반기 누적 실적을 기준으로 영업이익과 순이익이 각각 5 0% 이상 증가했음에도 불구하고 PER 과 PBR 이 각각 10.0배와 1.0 배를 하회해 저평가 매력이 현저한 종목에 대한 관심도 유효 하다”고 언급했다.

이어 “저금리로 인해 배당주에 대한 관심도가 제고중인 점을 감안할 때 금년 상반기 이익이 양호한 고배당주를 찾는 것도 투자 아이디어”라며 “3년간 배당금이 줄지 않는 배당주 가운데 금년 상반기 순이익이 20% 이상 감익되지 않은 종목을 찾아 1 년만기 정기예금에 들어간다는 생각으로 투자한다면 의미 있는 결과치를 도출할 수있을 것“이라고 덧붙였다.

kakim@fnnews.com 김경아 기자

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