[이데일리 오희나 기자] 한화투자증권은 22일 제이앤티씨(204270)에 대해 3D 커버글라스 성장으로 중장기 성장 잠재력이 높다고 분석했다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.

김준환 한화투자증권 연구원은 “대외변수에도 불구하고 1분기 호실적을 기록했다”며 “폴더블, 차량용으로의 3D 커버 글라스 확장성을 감안하면 중장기 성장 잠재력이 높다”고 판단했다. .

제이앤티씨는 1996년에 설립된 커버글라스, 커넥터 등의 휴대폰 부품생산 업체다. 2010년부터 강화유리 사업을 시작해 2013년 3D 커버글라스를 세계 최초 양산한 기술력을 갖추고 있으며, 2019년 중화권 스마트폰 업체로 커버글라스를 납품해 현재까지 해당 부품을 독점 공급하고 있다고 설명했다.

김 연구원은 “제이앤티씨는 코로나19 위기속에도 올해 1분기 매출액 1049억원, 영업이익 369억원을 기록하며 놀라운 실적을 달성했다”며 “3D 커버 글라스 매출비중이 71.3%까지 증가하며 수익성 개선에 도움이 된 것으로 판단한다”고 말했다.

이어 “3D 글라스는 제이앤티씨를 포함해 글로벌 4개 업체만 양산 가능한 부품으로 높은 공정기술과 투자 비용비용(월 100만대당 약 800억원 소요)을 감안할 경우 벤더 다변화 리스크는 크지 않다”며 또한 “미중무역 분쟁 재점화에 따라 주 력 중화권 고객사의 스마트폰 점유율 하락 우려가 있으나 P, 메이트 등의 2019년 중화 고객 플래그쉽 판매량은 약 4400만대를 기록하며 전년대비 53% 증가한 것을 봤을때 제이앤티씨의 호실적 기조는 유지될 가능성이 높다”고 판단했다.

현재 주요 중화권 고객사의 해외 매출 비중은 40% 미만으로 첫 미중 분쟁이 시작된 2019년 1분기 이후보다 약 10%포인트 낮아진 상황이라고 전했다.

올해 컨센서스 기준 예상 실적은 매출액 5200억원, 영업이익 1150억원 수준이다.

김 연구원은 “2020년 선행 주가수익비율(PER)은 약 7.4배 수준으로 높은 단일 고객 매출 비중 및 매크로 불안 요소로 휴대폰 부품 업종 평균 2020년 PER 11.7 대비 약 37.0% 할인 거래되고 있다”면서 “향후 3D 커버글라스는 폴더블폰, 차량용 등 다양한 어플리케이션으로의 확장성을 보여 줄 수 있어 동사의 중장기 성장 잠재력은 높다”고 판단했다.