- 경기 반등에 숨고르기...지나친 양적완화 부작용 우려

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【베이징=정지우 특파원】중국이 사실상 기준금리 역할을 하는 대출우대금리(LPR)를 3개월째 연속 동결했다. 코로나19 이후 유동성 공급을 잇따라 확장했고 이에 힘입어 2·4분기 국내총생산(GDP)도 전년대비 3.2%로 반등한 만큼 후유증을 회피하기 위해 속도조절에 나선 것으로 분석된다.

20일 중국 중앙은행인 인민은행은 1년 만기 7월 LPR가 전달과 같은 3.85%로 집계됐다고 밝혔다. 5년 이상 만기 LPR도 6월과 같은 4.65%로 유지했다. 1년·5년 만기 LPR은 3개월째 변동이 없다.

인민은행은 코로나19 발생 후 은행 지급준비율과 LPR를 잇따라 내리면서 이미 유동성 공급을 크게 확장한 상태다. 올해 상반기 위안화 대출 증가액은 작년 동기보다 2조4200억 위안 많은 12조900억 위안(약 2074조원)으로 사상 최고치를 경신했다.

중국 정부의 유동성 확장은 코로나19의 경제 충격을 완화하기 위한 인위적인 경기부양책이다. 이 덕분에 중국의 GDP 성장률은 1·4분기 역대 최악인 -6.8%에서 3.2%로 반등에 성공했다.

유동성 공급은 코로나19 안정화, 경기부양책과 맞물려 중국 증시에도 영향을 줘 수일 연속 1조5000억원(약 260조원)을 넘어서는 랠리를 기록하기도 했다.

다만 지나친 양적완화는 자산버블, 부채비율 급증, 빈부격차 심화, 집값 상승 등 부작용을 불러올 가능성이 있다. 따라서 중국 정부가 3·4분기와 4·4분기에 GDP 성장률을 다시 끌어올리기 위해 일시적인 숨고르기에 들어간 것으로 풀이된다.

중국 당국은 현재 상황이 종착점이 아니며 미래를 위해 대수만관(농경지에 물을 가득 대는 관개법)을 하지 않겠다는 뜻을 여러 자리에서 피력해왔다.

LPR은 18개 은행이 보고한 최우량 고객 대출 금리의 평균치다. 중국 정부는 지난해 8월부터 전 금융기관이 LPR를 대출 업무의 기준으로 삼도록 해 사실상의 기준금리 역할을 하고 있다.

jjw@fnnews.com 정지우 기자

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