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[아시아경제 이민우 기자] 미국 대선 결과 확정까지 시장에 대해 보수적으로 접근해야 한다는 주장이 나온다. 도널드 트럼프 대통령의 지지율이 점차 떨어지면서 추경안 기대감이 떨어져있기 때문이다. 다만 조 바이든 민주당 대선 후보가 당선된다면 직후 추경안을 집행하겠다는 입장인 만큼 대선 이후에는 추경 기대감이 재차 커질 수 있다는 분석이다.

◆김성근 한국투자증권 연구원=연휴 이후 우려와는 달리 코스피는 상승세를 이어갔다. 연휴 동안 부진했던 S&P500 지수도 강하게 반등했다. 여기에는 두가지 원동력이 있다. 미국 대선에서 시장이 가장 경계하고 있는 트럼프 대통령의 대선 결과 불복 가능성이 낮아졌고, 미국 추경안에 대한 기대감이 부활하고 있는 영향이다. 그럼에도 대선 결과가 확실해지기 전까지는 여전히 보수적으로 접근해야 한다. 불복 가능성이 줄었지만 미국 추경안에 대한 기대감은 낮출 필요가 있기 때문이다.

추경안에 대한 기대감은 루스 베이더 긴스버그 대법관 사망 후 하락했지만 트럼프 대통령의 신종 코로나바이러스감염증(코로나19)확진 소식 이후 다시 커지고 있다. 트럼프 대통령의 확진으로 코로나 확산에 대한 경각심이 높아지면서 공화당이 추경안을 조금 더 우호적으로 볼 수 있다는 논리다. 트럼프 대통령도 트위터를 통해 추경 합의를 촉구하기도 했다.

하지만 이와 같은 기대감에는 의문이 든다. 추경안이 통과되기 위해서는 공화당 상원의 지지가 필수적인데 상원이 입장을 바꾸려는 움직임이 탐지되지 않기 때문이다. 낸시 펠로시 하원의장과 스티븐 므누신 재무장관이 합의해도 공화당 상원의원들이 동의하지 않으면 의미가 없다. 지난주 하원이 2조2000억달러(약 2555조3000억원)규모의 추경안을 통과시켰지만 여기에 대해 맥코넬 공화당 상원의장은 규모가 너무 크고 양당간 입장차이가 여전히 상당하는 등 부정적인 입장을 보였다.

실제로 민주당의 추경안 내용을 살펴보게 되면 지난 몇 달간 공화당이 반대했던 주당 600달러의 실업급여 지급, 주와 지방 정부에 대한 대규모 지원 등이 그대로 남아 있다. 민주당도 므누신 재무장관과 공화당이 강조하고 있는 소송으로부터 기업들을 보호하는 조항에 대해 여전히 반대하고 있다. 사실상 양당간 입장차는 유의미하게 달라지지 않은 셈이다.

또한 공화당의 관심은 여전히 대법관 지명에 쏠려있어 추경안은 후순위로 밀려날 전망이기도 하다. 다만 대선 이후에는 추경을 기대해도 된다. 바이든 후보의 당선 확률과 함께 민주당의 상원 장악확률도 높아지고 있기 때문이다. 바이든 후보도 취임 이후 추경을 곧바로 집행하겠다는 입장이다.

추경안에 대한 기대감이 재차 낮아질 수 있기 때문에 대선 결과 확정까지는 시장에 대해 보수적으로 접근해야 한다. 하지만 친환경과 인프라 쪽으로는 관심을 가지는 것이 유리하다. 바이든 행정부의 현실화 가능성이 커졌기 때문이다. 바이든 후보의 공약 중 친환경 투자 비중이 가장 크고, 집권 직후 증세보다는 경기 부양 효과가 큰 인프라투자부터 집행할 가능성이 높다.

◆서상영 키움증권 연구원=미국 증시는 장 초반 제롬 파월 연방준비제도 의장의 경기 회복에 대한 우려 표명으로 낙폭을 키웠다. 특히 독점금지법 관련 규제 강화 가능성이 제기된 대형 기술주가 하락을 주도했다. 그러나 낸시 펠로시 하원의장이 즉시 부양책이 필요하다고 주장한 후 중소형주 위주로 상승 전환에 성공하기도 했다. 그런 가운데 장 마감 앞두고 트럼프 대통령이 대선 전까지 부양책 협상을 중단하라고 지시하자 급격히 하락 전환했다.

파월 연준 의장은 미국 경기 회복 속도는 예상보다 빨랐지만 여전히 전망은 매우 불확실하다고 주장했다. 더불어 연준 정책과 정부 정책이 동시에 진행된다면 경기 회복은 더 빨라질 것이라고 언급해 정부의 재정정책 확대를 주장했다. 전반적으로 파월 연준의장의 발언은 적극적인 부양책에 신중함을 보였던 지난달 연방공개시장위원회(FOMC) 내용과 크게 다르지 않아 장중 지수 하락을 부추겼다. 이런 가운데 펠로시 하원의장이 파월 의장의 경고는 명확하다고 언급하며 즉시 부양책이 필요하다고 주장하자 지수는 반등에 성공했다.

그러나 펠로시 의장과 므누신 재무장관의 협상을 앞두고 트럼프 대통령이 추가 부양책 관련 협상을 중단하라고 지시하자 지수는 급격히 하락 전환했다. 트럼프 대통령은 민주당의 부양책을 거부하고 자신이 대선에 승리한 직후 대규모 부양책을 통과시킬 것이라고 발표했다. 정부 예산 결정 권한이 있는 하원은 민주당 승리할 가능성이 높은 만큼 실제로 이 발언대로 진행될 가능성은 크지 않다. 이 결과 연준의 추가 유동성에 대한 신중함 표명에 이어 정부의 부양책 지연은 유동성 장세의 마무리를 자극했다는 점에서 낙폭이 컸다.

한편 대형 기술주는 하원 반독점 소위원회에서 대형 기술주의 분할을 포함한 독점 금지 조치를 권고할 계획이라는 소식에 하락을 지속했다. 특히 대형 기술주들이 다른 사업 분야에 진입하는 것을 금지하는 내용도 포함됐다. 구글은 유튜브를, 페이스북은 인스타그램 분할을, 아마존은 자체 상품 판매 금지를, 애플은 자체 애플리케이션(앱) 제공 금지 등이 포함됐다. 일부 의원들은 전면적인 변화가 과도한 규제로 이어져 경제에 의도하지 않은 결과를 초래할 수 있다는 우려가 있다고 주장하기도 했다. 관련 보고서가 장 마감 후 제공됐고, 시간외 거래에서 대형기술주 하락이 지속됐다.