LG화학 본사가 입주해있는 서울 여의도 LG트윈타워. 2020.10.12/뉴스1 © News1 안은나 기자

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(서울=뉴스1) 류정민 기자 = 국민연금이 LG화학 배터리사업의 물적분할을 반대하기로 결정하면서 분할안의 주주총회 통과를 장담하기 어려워졌다. 국민연금은 LG화학 지분 10.28%를 보유한 2대주주로 이번 반대 의견 제시는 오는 30일 예정인 임시주총의 물적분할안의 의결 여부에 적잖은 영향을 미칠 것으로 보인다.

국민연금기금 수탁자책임 전문위원회는 27일 제16차 위원회를 열고 배터리사업부문의 분할계획안에 대해 반대 의견을 내기로 결정했다.

국민연금은 반대 이유에 대해 "분할계획의 취지 및 목적에는 공감하나, 지분 가치 희석 가능성 등 국민연금의 주주가치 훼손 우려가 있다고 판단했다"고 설명했다.

이번 분할안건은 주총 특별결의사항으로 '출석 주주의 3분의 2 이상', '발행주식 총수의 3분의 1 이상 동의' 등 2가지 조건을 모두 만족시켜야 한다.

LG화학 최대주주인 ㈜LG와 특수관계인 지분율이 30.09%(6월 말 기준)이고, LG화학 주총의 참석율이 보통 70~80%로 높은 편이었다는 점을 고려할 때 2가지 요건 중 발행주식 총수의 3분의 1 이상 동의는 의미가 없다.

더구나 이번 물적분할안이 개인투자자들의 관심도가 매우 높은 사안임을 감안하면 주총 참석률은 90% 이상을 상회할 것으로 예상된다. 예를 들어 출석률이 80%라고 가정하면 LG그룹은 약 23%의 지분을 추가로 확보해야 한다. 국민연금이 찬성표를 던지겠다고 했더라면 10%가량의 표만 더 확보하면 되지만 이것이 무산된 데다, '개미'로 불리는 소액주주들이 적지 않게 반대하고 있어 뚜껑을 열어봐야 결과를 알 수 있을 정도로 박빙이 예상된다.

전북 혁신도시 국민연금관리공단 전경 © News1 박제철 기자

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물적분할은 존속법인인 LG화학이 신설법인인 LG에너지솔루션의 지분을 100% 소유하는 방식이다. 존속법인의 주주가 자신이 보유한 지분대로 신설법인의 지분을 소유하는 인적분할과 대비된다.

LG화학은 배터리사업부문을 물적분할해 'LG에너지솔루션'(가칭) 신설 법인을 설립하고, 내년 하반기쯤 상장해 수주잔고만 50조원에 달하는 전기차 배터리 사업의 투자자금을 유치할 계획이다.

그러나 LG화학의 배터리사업의 미래가치를 보고 투자한 소액투자자들은 LG에너지솔루션의 상장은 구주매출과 유상증자 등을 통해 새로운 주주를 모집한다는 것을 의미하고 이는 곧 기존 주주들의 지분가치 희석으로 이어지기 때문에 이번 물적분할을 반대하고 있다.

외국인의 경우 이번 임시주총 주주확정일인 지난 5일 기준 37.39%의 지분을 소유하고 있다. 의결권 자문회사가 주로 찬성 의견을 제시한 만큼, 현재 진행 중인 전자투표제를 통해 찬성 표를 행사했을 가능성이 높다는 견해가 있지만, 실제 결과는 당일에야 확인할 수 있다.

LG화학은 이번 국민연금의 발표 즉시 "세계 최대 의결권 자문회사인 ISS를 비롯해 한국기업지배연구원 등 국내외 의결권 자문사들이 대부분 찬성한 사안인데 국민연금의 반대 의견에 대해 매우 아쉽게 생각한다"며 유감을 표했다.

이어 "이번 분할은 배터리 사업을 세계 최고 에너지 솔루션 기업으로 육성해 주주가치와 기업가치를 높이려는 것"이라며 "주주총회 때까지 더욱 적극적으로 소통하겠다"고 밝혔다.
ryupd01@new1.kr

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