(홍콩=연합뉴스) 이율 기자 = 홍콩의 외국계 투자은행(IB)의 아시아 투자전략가들은 트럼프 2기 때는 1기 때와 달리 원화가 위안화 대비 강세를 보이고 있다며, 원화 약세가 빠르게 진정될 가능성이 높다고 전망했다.

성기용 소시에테 제네랄 아시아 투자전략가 (홍콩=연합뉴스) 이율 기자 = 성기용 소시에테 제네랄 아시아 투자전략가가 연합뉴스 등과 인터뷰 하고 있다. 2024.11.13

성기용 소시에테제네랄 아시아 투자전략가는 지난 13일 홍콩 우리투자은행에서 연합뉴스 등과 한 인터뷰에서 "시장에서 상당 폭의 관세 인상을 선반영해놓고 관세정책이 구체화 됐을 때 포지션을 미세조정하는 접근법이 3∼4개월간 지속될 것으로 보고 있다"면서 이같이 말했다.

트럼프 1기 때는 2016년 연말 당선되고 2018년부터 실제 관세 인상이 이뤄졌다. 그 과정에 관세를 올리기 전에는 달러화가 약세가 되기도 했지만 관세를 올리면서부터 달러화가 강해지고 위안화 등 아시아 통화가 약해지는 현상이 나타났다고 그는 설명했다.

당시에는 도널드 트럼프 전 대통령이 승리할 것이라는 예측이 많지 않았고, 관세정책 등이 실제 현실화할지에 관해 시장에서 확신이 없었기 때문에 미리 반영하기는 어려웠다는 것이다.

그는 "트럼프 2기에서는 시장 반응 자체가 더 빠르게 일어나는 게 굉장히 가능성이 높은 시나리오가 됐다"면서 "앞으로는 미국 예외주의 강화와 관세 관련 우려로 인해서 위안화가 원화 대비에서 약세로 갈 가능성이 높다"고 내다봤다.

그러면서 원화 약세는 상대적으로 빠르게 진정될 가능성이 높은 상황이라고 그는 덧붙였다. 원/달러 환율이 단기간 1,400원대로 올라가는 것은 불가피해 보이지만, 1,420∼1,430원대에서 추가로 1,450원대로 가지는 않을 것이라는 게 그의 전망이다.

실제로 2018년에 중국을 겨냥해서 관세를 올리기 시작했을 때 위안화가 약해졌지만 한국 원화는 큰 변동이 없었다는 것이 그의 설명이다.

성 투자전략가는 "초기 단계에는 동조해서 변동성을 보이는 것은 불가피하지만, 지난 주말 환율을 보면 위안화가 원화보다 더 약해지는 상황"이라며 "최근 1∼2년간은 원화가 이상하리만큼 위안화 대비 더 약세였는데 앞으로는 원화가 위안화보다 더 버틸 수 있는 환경이 돼가고 있다고 생각한다"고 내다봤다.

김연진 크레디 아그리콜 이코노미스트 (홍콩=연합뉴스) 이율 기자 = 김연진 크레디 아그리콜 아시아 투자전략가가 연합뉴스 등과 인터뷰 하고 있다. 2024.11.13

김연진 크레디 아그리콜 이코노미스트는 "트럼프 관세에 따른 영향은 금융시장에 일부 선반영이 돼 있는 상황이고, 한국 기업들이 미국에 몇몇 공장을 지어놓아서 관세를 부과한다고 해도 트럼프 1기 때보다는 영향이 작을 수 있을 것 같다"면서 "환율의 경우 트럼프 당선인이 실제로 관세를 어떻게 부과할지에 관한 뉴스가 나오면 시장이 조금 더 움직일 수 있을 것"이라고 내다봤다.

두 전략가는 모두 글로벌 IB들의 중국과 한국 경제성장률 전망치 등이 하향 조정될 수 있다고 예상했다.

트럼프 당선에 따른 효과를 반영하는 데는 1∼2주 정도 더 걸릴 것이라고 이들은 말했다.

30년물 국채 수익률이 중국이 일본보다 떨어졌는데, 이는 중국 경제가 그만큼 좋지 않다는 얘기라고 성 투자전략가는 설명했다.

이들은 한국증시 밸류업 정책은 지속돼야 하지만 제반 기제가 아직 부족하다고 지적했다.

성 투자전략가는 "기업지배구조 개선에는 자발적 의지도 필요하고, 정책적으로 주변에서 끌고 가는 힘도 필요한데, 시장의 희망 사항보다는 실질이 부족해보인다"면서 "자발적으로 뭔가를 한다고 했을 때 압박을 좀 강하게 할 수 있는 상황이 돼야 이를 마중물로 모든 사람이 동참할 수 있는 환경이 될 것 같은데 그런 제반 기제가 부족하지 않나 싶다"고 말했다.

김 이코노미스트는 "한국 주식 밸류업 같은 경우 초기에 비해 모멘텀이 좀 둔화한 것 같은데 적극적으로 밸류업에 대해서 외국인 투자자들에게 알리고, 실질적 변화를 보여주는 게 좋을 것 같다"면서 "자료 발간과 관련해서 언어적인 부분에서 외국인 투자자 접근성이 개선되면 좋을 것 같다"고 말했다.

yulsid@yna.co.kr

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