흥국증권은 26일 TCC스틸이 과점 구도를 형성한 니켈도금강판 시장에서 4680 배터리(지름 46㎜, 높이 80㎜) 수요에 힘입어 지속적인 매출 성장이 기대된다고 분석했다. 이에 투자의견은 ‘매수(BUY)’를, 목표주가는 4만4000원으로 조사 분석을 개시했다. 전 거래일 TCC스틸은 3만4050원에 거래를 마쳤다. 상승 여력은 30%다.

TCC스틸 주요 제품. /TCC스틸 홈페이지 캡처

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흥국증권에 따르면 TCC스틸의 올해 3분기 매출액은 전년 동기 대비 4.8% 증가한 1466억원, 영업이익은 31억8000만원으로 흑자 전환했다.

정진수 흥국증권 연구원은 “전방 업황 부진 속 표면처리강판 수요가 전반적으로 감소했다”며 “캐시카우 사업인 주석도금강판은 중국산 제품의 밀어내기 수출 여파로 전분기대비 약 10% 감소한 것으로 보이며, 니켈도금강판도 배터리 수요 둔화로 전 분기 대비 약 10% 감소했다”고 했다.

그러면서도 정 연구원은 “4680 배터리 니켈도금강판 공급은 2025년부터 본격화될 전망”이라며 “4680 배터리에 사용되는 니켈도금강판은 기본적으로 소구경(2170 등) 배터리 대비 두꺼운 제원이 요구되며, 셀당 소요 중량이 5배 정도인 것으로 추정되기 때문에 수익성 개선 효과가 기대된다”고 했다.

정 연구원은 이어 “전기차 원가 절감이 중요해지면서 4680 배터리의 가치가 높아지고 있으며, 이와 함께 니켈도금강판의 수요도 지속 증가할 전망“이라며 ”특히, LG에너지솔루션의 원통형 대규모 양산 라인이 준공되는 2026년부터 니켈도금강판 수요가 크게 증가할 것으로 기대한다”고 했다.

정민하 기자(min@chosunbiz.com)

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