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상장지수펀드(ETF)가 퇴직연금 투자의 핵심 상품으로 주목받고 있습니다. 기존 운용상품을 해지하지 않고 퇴직연금 금융사를 갈아탈 수 있게 되면서 '증권 연금'에 대한 관심도 높아졌고, 퇴직연금 내 ETF 매매도 갈수록 활발해지고 있습니다.

26일 금융투자업계에 따르면 가입자가 기존 퇴직연금으로 투자하던 상품을 매도·해지하지 않고 사업자(은행·증권·보험 등 금융회사)를 바꿀 수 있도록 한 '퇴직연금 실물 이전(현물이전)' 서비스가 지난달 말부터 본격 시행됐습니다.

그동안 A사 퇴직연금에 가입했던 투자자가 B사로 자산을 옮기려면 중도 해지해 현금화한 뒤 다시 가입해야 했지만, 이런 번거로움 때문에 금융사를 갈아타는 경우는 드물었습니다. 그러나 이번 제도 시행 이후 퇴직연금 시장의 강자인 은행에서 증권사로의 퇴직연금을 갈아타는 사례가 늘 것으로 전망됩니다.

퇴직연금 상품 대부분이 원리금 보장형 상품에 집중된 데다 은행은 안정적인 수익을 추구하는 투자자들에게 신뢰받는 선택지였습니다. 그러나 저금리 기조가 지속되고 인플레이션 압력이 더해지고 실질 금리는 내림세를 보이고 있습니다.

따라서 투자자들은 기존의 원리금 보장형 상품에서 벗어나 실적배당형 상품으로 눈을 돌리는 추세입니다. 증권사의 퇴직연금 성장을 이끄는 것은 ETF입니다. 9월 말 기준 국내 주요 증권사의 퇴직연금 계좌 내 ETF 보유액은 총 13조3672억원입니다.

지난해 말 7조5089억원이었던 보유액은 1년도 채 되지 않아 2배 가까이 급증했습니다. 증권사 퇴직연금 가입자들이 선택한 상품을 분석해 보면 대표 지수형, 채권형 ETF가 대부분을 차지했습니다. 9월말 기준 미래에셋증권 퇴직연금 잔고를 보면 미국 대표 지수에 투자하는 'TIGER 미국S&P500 ETF'가 1위입니다.

그 뒤로는 'TIGER 25-10 회사채(A+이상) 액티브 ETF'가 2위를 차지했습니다. 과거 펀드 투자는 다소 공격적이라는 의견도 있었으나, 국내 ETF 시장이 성장하며 상대적으로 낮은 리스크로 안정적인 수익을 제공하는 채권형, 금리형 등 다양한 ETF가 등장한 결과입니다.

현재 국내 상장된 총 ETF 수는 911개로, 가입자들은 투자성향에 맞게 상품을 선택하고 있습니다. 실적배당형 상품 중에서도 실시간 거래가 가능하다는 점에서 ETF는 인기를 끌고 있습니다. 투자자들이 변화하는 시장 상황에 빠르게 대응하고, 투자 전략을 즉각적으로 조정할 수 있기 때문입니다.

또 ETF는 높은 환금성으로 시장 변동성에 신속히 대처할 수 있어 퇴직연금 자산 운용에 더욱 중요한 수단으로 여겨지고 있습니다. 증권사뿐만 아니라 은행과 보험사의 퇴직연금에서도 ETF 거래가 활발해지고 있습니다. 2021년 말부터 대부분의 시중은행이 퇴직연금 내 ETF 매매 서비스를 진행 중입니다.

2023년부터는 교보생명, 삼성생명 등 보험사도 ETF 거래를 도입했습니다. 2021년 말 2123억원 수준이던 은행 퇴직연금 내 ETF 규모는 2022년 말 4089억원, 2023년 말 1조1668억원, 2024년 9월 말 기준 2조9089억원까지 빠르게 증가했습니다.

증권사와 달리, 은행 퇴직연금에서는 상장된 모든 ETF를 매매할 수는 없습니다. 은행은 내부 기준에 따라 선별된 ETF만을 제공하고 있으며, 도입 시점과 내부 지침에 따라 제공되는 ETF 라인업의 종류와 개수는 상이합니다. 10월 말 현재 가장 풍부한 라인업을 보유한 은행은 170여 개 수준입니다.

대부분의 자산과 테마 ETF에 투자가 가능하지만, 일부 은행은 70여 개 수준으로 불과합니다. 은행 퇴직연금 가입자들이 선택한 주요 상품으로는 미국 대표 500개 기업에 투자하는 'TIGER 미국S&P500' ETF가 1위를 차지한 것으로 나타났습니다.

'TIGER 미국필라델피아반도체 ETF' 'TIGER 미국나스닥100 ETF' 'TIGER 미국테크TOP10 ETF' 등 미국 주요 지수 및 빅테크 성장주에 투자하는 상품들이 뒤를 이었습니다. 이 상품들은 9월 말 기준 최근 1년간 최소 29.4%에서 최대 51.9%의 높은 수익률을 기록해 은행 퇴직연금 수익률을 끌어올리는 데 기여했습니다.

단, 실시간 ETF 거래가 가능한 증권사와는 달리 대부분 은행에선 매수·매도 주문이 당일 장중 또는 종가에 처리되며 실시간 가격 확인이 어렵습니다. 또 은행 퇴직연금에서 ETF를 매매하는 투자자들은 AUM이 크고 거래량이 많은 ETF를 선택해, 매매 시 괴리율이 크게 벌어지지 않도록 주의해야 합니다.

금융투자업계 한 관계자는 "금리 변동성 확대와 실적배당형 상품에 대한 수요 증가 등 다양한 시장 환경 요인으로 인해 ETF는 연금 자산 운용에서 점차 중요한 위치를 차지하고 있다"며 "ETF가 연금 자산 운용의 필수적인 축으로 자리 잡고 있는 만큼, 은행들의 전략적 대응은 앞으로도 중요해질 것"이라고 말했습니다.

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