도널드 트럼프 미국 행정부가 한국에 25%의 상호관세를 부과하기로 하면서 국내 금융·외환시장에 상당한 충격이 예상된다. 특히 외환시장에서는 원/달러 환율이 추가 상승해 1500원선을 재위협할 가능성이 있다는 분석이 나온다. 지난달 6일 서울 중구 명동 하나은행 위변조대응센터에서 한 직원이 달러를 정리하고 있다. [헤럴드경제DB]

<이미지를 클릭하시면 크게 보실 수 있습니다>

도널드 트럼프 미국 대통령이 3일 한국산 수입품에 25%의 상호관세를 부과하겠다고 발표하면서 국내 산업계는 물론 금융·외환시장에도 비상이 걸렸다. 예상보다 높은 관세율에 우리 경제 전반이 상당한 충격을 받을 것으로 전망된다.

전문가들은 트럼프 대통령의 이번 상호관세 조치가 ‘시장이 우려했던 최악의 시나리오’라며 주변국과 비교해도 ‘지나치게 가혹한 처사’라고 평가했다. 특히 미국의 대중국 무역 적자가 대한국 적자의 4.5배에 달한다는 점을 감안하면 한국이 중국보다 상대적으로도 높게 책정됐다는 것이다.

당장 성장을 이끌어 온 수출이 위축되면서 성장률 둔화가 불가피할 것으로 전망된다. 서지용 상명대 경영학부 교수는 “우리나라 경제 성장률을 그동안 견인해온 게 무역수지였기 때문에 최악의 여건이 될 것”이라며 “수출을 해도 무역수지가 줄 수 있고 환율도 오르면서 미국에서 벌어들인 달러를 한국으로 들여오는 과정에서 손실이 생길 것”이라고 말했다. 그는 “내수도 계속 안 좋을 것”이라며 “한국은행에서 올해 경제성장률을 1.5%로 예측했는데 쉽지 않을 것”이라고 덧붙였다.

당장 금융시장에도 큰 충격을 줄 수 있다고 진단했다. 원/달러 환율 상승과 주가 하락, 물가 상승은 물론 금리 등 통화정책에 있어서도 운용의 폭을 좁히는 요인이 될 것이라는 의견이다. 이미 KB국민·신한 등 주요 은행은 원/달러 환율 상단을 1500원까지 높였고 연고점 경신 가능성을 제시하고 있다.

박상현 iM증권 이코노미스트는 “미국 경기를 둔화시키고 물가압력을 높이는 변수로 작용하면서 최소 2분기까지 상호관세 시행이 미국 경제와 물가에 악영향을 미칠 것으로 보인다”며 “금융시장은 단기적 변동성 확대에 대비해야 할 상황”이라고 말했다.

특히 외환 시장에선 중국 리스크까지 더해졌다는 우려가 나온다. 트럼프 행정부는 출범 직후 중국산 제품에 20%의 보편관세를 부과한 바 있는데 이번 상호관세까지 포함하면 총 54%의 관세가 적용된다. 원화는 위안화를 대체할 만큼 비슷하게 움직이는 ‘프록시(proxy·대리)’ 통화로 통하는데 위안화 변동성이 커지면 원화 리스크도 덩달아 커질 수 있다는 것이다.

민경원 우리은행 이코노미스트는 “이번 상호관세 조치가 한국 수출 감소에 대한 우려뿐 아니라 중국 위안화 약세 가능성을 자극하면서 원화에 이중 부담으로 작용할 수 있다”고 했다.

한국은행의 셈법은 복잡해질 전망이다. 이번 관세 조치까지 더해지며 경기 부양이 시급한 상황이지만 한미 간 금리 역전 상황에 환율 불안까지 있어 기준금리 인하를 단행하기에 부담이 될 수 있다는 것이다.

김정식 연세대 경제학부 교수는 “(상호관세로) 성장률이 둔화되고 내수가 침체될 수 있기 때문에 각국은 저금리 정책으로 관세정책에 대응할 가능성이 높다”며 “우리나라도 결과적으로 금리 인하로 대응할 수밖에 없다. 안 그러면 내수 침체라든지 금융 부실로 금융 위기를 맞을 수가 있다”고 주장했다.

반면 서지용 상명대 경영학부 교수는 “금리를 낮춰도 내수가 사는 것이 아니고 오히려 환율만 오른다. 기업 조달비용 여건이 좋아질 것이라고 생각을 해서 낮추는 건데 대출금리는 그대로”라며 “소상공인 등의 매출을 실질적으로 늘릴 수 있는 정책을 통해 내수를 살려야 한다”고 강조했다.

채권시장에 대해서는 성장률 리스크를 반영하는 가운데 강세 분위기가 나타날 수 있다는 의견이 나온다. 미국 내 스태그플레이션 우려가 있으나 다른 나라의 성장 측면 리스크가 더 큰 상황이기에 채권시장이 상대적으로 안전자산으로 평가받아 강세를 보일 수 있다는 분석이다.

시장에서는 이번 상호관세 발표에도 관세 관련 불확실성이 완전히 해소되진 않았다고 보고 있다. 지금까지 트럼프 행정부의 관세 부과 방침은 수시로 바뀌어 왔고 앞으로도 추가 협상 등을 통해 언제든 바뀔 여지가 있다는 것이다. 실제 트럼프 행정부는 ‘선(先) 관세 부과 후(後) 협상’ 입장을 견지해 왔다.

김상봉 한성대 경제학과 교수는 “트럼프 대통령은 자유무역자가 아닌 보호무역자”라며 “앞으로 어떻게 나올지 예측하기 어려운 만큼 관세 관련 불확실성은 계속 이어질 것”이라고 내다봤다.

우리 정부로서는 관세 인하를 위해 적극적으로 협상에 나서야 한다는 목소리가 나온다. 석병훈 이화여대 경제학과 교수는 “결국 트럼프 행정부가 원하는 것은 이번 상호관세 조치로 기존 한미 자유무역협정(FTA)를 사실상 백지화하고 우리 정부를 양자협상 테이블로 끌어내 새로운 한미 간 무역질서를 구축하려는 것”이라며 “최소한의 비용으로 미국이 원하는 요구조건을 들어주면서 우리에게 중요한 부분을 지킨다는 자세로 협상에 임해야 한다”고 제언했다. 김은희·김벼리·유혜림 기자