미국 중앙은행 연방준비제도(Fed·연준)가 7일(현지시간) 기준금리(4.25~4.50%)를 올 들어 3회 연속 동결했다. 제롬 파월 연준 의장은 금리동결 결정 직후 진행한 기자회견에서 도널드 트럼프 대통령의 관세정책에 따른 불확실성을 화두로 꺼내들었다. 지난달 2일 상호관세 발표로 본격화한 미국발 글로벌 관세전쟁이 미국 경제에 미칠 영향을 두고 파월 의장은 "지켜보자"는 말을 열 차례 이상 반복했다. 월가는 이날 파월 의장의 회견 이후 연준의 금리인하 예상시점을 하반기로 미뤘다.

제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 7일(현지시간) 기준금리 동결 결정 이후 기자회견을 진행하고 있다. /로이터=뉴스1

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연준의 이달 연방공개시장위원회(FOMC)는 트럼프 대통령의 상호관세가 지난달 발효된 뒤 첫 금리결정이라는 점에서 특히 관심을 모았다. 관세 정책 불확실성으로 미국 주식시장과 채권시장이 요동치고 경기침체 신호가 고개를 들자 트럼프 대통령이 파월 의장 해임까지 거론하면서 금리인하를 압박했던 데 대해 연준이 어떤 결정을 내놓을지도 관심사였다.

연준이 트럼프 대통령의 이 같은 선 넘는 압박에도 불구하고 만장일치로 금리동결을 결정한 것은 지금 상황에선 어떻게 해도 관세정책의 여파를 가늠할 수 없다는 고백으로 해석된다. 트럼프표 관세정책의 변동성과 불확실성이 그만큼 크다는 것이다. 파월 의장은 이날 기자회견 내내 불확실성과 인내를 언급하면서 관세가 경기침체와 인플레이션에 미치는 영향이 실제 어떨지에 대해 시장에 확답하지 않았다.

전문가들 사이에선 미국 경제 자체가 불확실성의 늪에 빠졌다는 분석도 나온다. 관세정책만 해도 최대 전장인 중국과의 협상이 이번 주말에야 시작되는 데다 트럼프 대통령이 대선공약으로 발표한 감세정책과 규제완화는 간신히 첫발만 뗀 상황이다. 미중 협상이 장기화할 경우 불확실성은 가중될 수밖에 없다.

연준의 이날 결정을 두고 연준이 선제적 금리인하 기대감을 끊어낸 것이라는 얘기가 나오는 것도 이 때문이다. 파월 의장도 "지금은 선제대응을 하기에 적절한 시기가 아니다"라며 "2019년(미중 무역분쟁 당시)에는 물가가 낮은 상황에서 경기침체에 대응하기 위해 선제대응에 나섰지만 현재는 물가가 2% 목표치를 훨씬 넘는 상황에서 보험적 성격의 금리인하를 할 수 없다"고 밝혔다.

한미 기준금리 추이. /그래픽=윤선정

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야데니리서치의 에드 야데니 창업자는 "연준이 할 수 있는 가장 좋은 방안은 인플레이션과 실업률 상승 중 어느 쪽이 더 문제가 될지 기다리며 지켜보는 것"이라고 밝혔다.

시장에선 금리인하 시점이 이미 하반기로 넘어갔다고 보는 분위기다. 시카고상품거래소 페드워치(Fed Watch)에 따르면 연방기금금리 선물시장에서 연준이 6월에도 금리를 동결할 확률이 일주일 전인 지난 4월30일 32.9%에서 이날 기자회견 이후 79.9%로 곱절 이상 뛰어올랐다. 한달 전만 해도 6월 금리동결 전망은 0.8%에 그쳐 상반기 중에 금리가 최소 0.25%포인트(61.2%), 많게는 0.5%포인트(38.0%) 인하될 것이라는 전망이 지배적이었다. 한달 만에 금리 전망이 180도 뒤바뀐 셈이다.

연준의 이번 결정으로 한국(연 2.75%)과 미국의 기준금리 차이는 상단 기준으로 연 1.75%포인트로 유지됐다. 이달 29일 한국은행 금융통화위원회(금통위)의 기준금리 인하 가능성이 유력한 가운데 금통위가 금리를 0.25%포인트 낮출 경우 한미간 금리 차는 연 2%까지 벌어질 수 있다.

뉴욕=심재현 특파원 urme@mt.co.kr

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