이 기사는 2026년 3월 26일 16:16 자본시장 나침반 '시그널(Signal)' 에 표출됐습니다.

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국내 인공지능(AI) 반도체 스타트업 퓨리오사AI가 대규모 투자 유치에 나서면서 향후 상장 전략을 둘러싼 고민이 깊어지고 있다. 해외 투자자들이 더 높은 기업가치를 인정하는 흐름 속에서 나스닥 상장 가능성이 거론되지만 정책 자금 유입과 국내 시장 환경을 고려하면 단순한 선택이 쉽지 않다는 분석이다.

26일 투자은행(IB) 업계에 따르면 퓨리오사AI는 최근 최대 6000억 원 규모의 신규 투자 유치를 추진하고 있다. 당장 기업공개(IPO)에 나서기보다는 추가 자금 확보를 통해 성장 기반을 다지는 데 초점을 맞춘 것이라는 설명이다. 이번 투자 라운드에서 퓨리오사AI의 기업가치로는 2조 원에서 3조 원 상당이 거론되고 있다. 투자 주관은 미래에셋증권과 모건스탠리가 맡았다.

시장에서는 퓨리오사AI의 나스닥 상장 가능성이 꾸준히 제기되고 있지만 회사 측은 IPO에 대해 공식적인 청사진을 밝히지 않았다. 현재 미래에셋증권, NH투자증권이 상장 주관사로 선정된 초기 단계로구체적인 상장 로드맵은 확정되지 않았다는 게 업계의 중론이다.

다만 정부의 자본시장 활성화 흐름에 맞춰 국내 증시가 체질 개선을 꾀하고 있다는 점과 국민성장펀드가 퓨리오사AI에 대한 투자를 검토하고 있다는 점이 변수로 꼽힌다. 정부 주도의 정책 자금이 유입된다면 국내 상장 명분이 강화될 수 있기 때문이다. 실제로 AI 반도체 산업이 전략 산업으로 부각되면서 정책적 지원 필요성이 커지고 있는 점도 고려 대상이다.

IB 업계 관계자는 “해외 투자자들이 인정하는 밸류에이션이 국내보다 높은 것이 사실”이라며 “기업 입장에서는 같은 기술력을 가지고 더 높은 평가를 받을 수 있는 시장을 선택할 유인이 크다”고 설명했다.

경쟁사인 리벨리온과의 비교 구도도 부담 요인이다. 시장에서는 국민성장펀드 자금이 리벨리온으로 먼저 향했다는 해석이 나오면서 양사 간 경쟁 구도가 부각되고 있다는 목소리도 나온다.

박정현 기자 kate@sedaily.com

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