[이데일리 이슬기 기자] 중국발 폐렴 공포로 인한 증시 영향에 투자자들의 이목이 쏠려 있다. 그러나 증권가에서는 해당 이슈가 단기적 악재에 그칠 것이며 한국 수출 반등 등을 고려할 때 조정 시 매수가 적절하다고 조언했다.

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노동길 NH투자증권 연구원은 23일 보고서에서 “중국 우한시 폐렴은 확산 초반이라는 점에서 향후 주식시장에 부정적으로 작용할 수 있으나 결국 펀더멘털로 회귀한다는 점에서 낙폭 과대 시 매수 기회로 삼는 전략이 합리적”이라며 “코스피 12개월 선행 주당순이익(EPS) 역시 바닥을 탈피해 완만히 반등하고 있다”고 설명했다.

최근 중국 우한시에서 폐렴, 신종 코로나바이러스가 퍼지며 주식시장이 공포에 휩싸였다. 당분간 하락이 있을 수 있으나 사스(SARS) 등 이전 사례를 보면 전염병으로 인한 주식시장 하락은 단기에 그친다는 분석이다.

노 연구원은 “2003년 사스 당시 홍콩 항셍지수와 코스피 지수의 최대 하락률은 8.3%와 10.5%를 기록하는 등 전염병 당사국인 아시아 지역 주식시장의 낙폭이 컸다”면서도 “주식시장 반등 시점은 사스 창궐이 극에 달했던 4월 말보다 한 달 여 앞서는 등 2003년 상반기 중 낙폭을 만회하고 상승 마감했다는 점은 긍정적”이라고 말했다.

수출 증가세 역시 긍정적이다. 노 연구원은 “코스피 지수는 1월 연방공개시장위원회(FOMC) 이벤트를 무사히 지나간다면 기업이익 회복과 1분기 수출 증가율 개선 기대에 따라 완만한 상승이 기대된다”며 “기존 주도주인 IT의 경우 상장지수펀드(ETF) 등에서 삼성전자 시가총액 비중 상한제가 센티멘트에 부담일 수 있으나 외국인은 해당 규정 적용을 받지 않고 예상 매도 규모가 시총 대비 크지 않다는 점에서 기존 주도력을 유지할 것”이라고 내다봤다.

걸림돌은 과열 부담에 시달리고 있는 미국 시장과 1월 FOMC다. 노 연구원은 “S&P500 RSI(Relative Strength Index)는 하락거래일 수 대비 상승 거래일수로 주식시장 과열 여부를 판단하는 지표인데 과열 상태의 기준인 70%를 넘긴 상태”라며 “S&P500이 밸류에이션 부담과 단기 과열에 따라 기간조정을 보일 경우 코스피 상승 속도도 완만해질 수 있다”고 말했다.

그러면서 노 연구원은 “유동성 랠리에 쏠린 눈은 FOMC를 향해 있는데 시장의 관심은 금리 결정보다 레포 시장 개입 및 재정증권 매입 등 유동성 공급에 대한 정책판단이 될 것”이라며 “주식시장은 1월 FOMC 이후에도 레포 시장 개입과 재정증권 매입 정책에 민감하게 반응할 가능성이 높다”고 전망했다.