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올해 증시는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 여파로 폭락한 이후 '동학개미운동'이 일어나며 가파른 상승세를 보였다. 하지만 펀드 시장은 얘기가 달랐다. 지난해 라임자산운용의 펀드환매 중단사태는 사모펀드 대란의 시발점이었다. 옵티머스·젠투파트너스·알펜루트·팝펀딩·디스커버리 등 여러 운용사의 사모펀드 상품에서 환매중단이 연이어 발생했다.

지난해 상반기까지만 해도 사모펀드 활성화 정책으로 일반투자자에게 기회를 열어주는 등 느슨했던 규제정책이 부메랑이 됐다. 결국 라임과 옵티머스로 대표되는 사모펀드 환매중단 사태는 신뢰가 최우선 가치인 금융투자업계 전반의 문제로 번졌다.

◆사모펀드 규모 4년 전으로…

22일 금융투자협회에 따르면 이달 18일까지 올해 신규 사모펀드 설정 원본은 59조452억원으로 집계됐다. 사모펀드 설정액은 지난해 110조5735억원을 기록하는 등 매년 오름세를 보였다. 하지만 환매중단사태 이후 절반 수준으로 줄며 2016년 수준으로 회귀했다. 신규 사모펀드 수도 6921개에서 2454개로 3분의 1 가까이 줄었다.

개인투자자의 사모펀드 판매 잔고도 마찬가지다. 지난 10월 말 개인투자자의 사모펀드 판매 잔고는 18조3041억원으로 집계됐다. 라임펀드 환매중단 사태가 발생하기 전인 지난해 6월 말엔 27조원258억원까지 치솟으며 인기를 끌었으나 그때보다 약 9조원이 빠졌다. 개인투자자 비중도 지난해 6월 7.2%에서 4.3%까지 2.9%포인트(P) 줄었다.

그만큼 사모펀드에 대한 개인투자자의 불신이 커졌다는 방증이다. 업계에선 사모펀드 시장 내 개인투자자의 감소세가 당분간 이어질 것으로 보고 있다. 우호적인 증시상황으로 직접투자에 대한 수요까지 높아 떠나간 발걸음을 되돌리기 쉽지 않을 것이란 분석이다.

사모펀드를 위험상품으로 인식한 판매사들도 거부감이 극에 달한 분위기다. 한 증권사 관계자는 "재작년만 해도 지점에서 인기상품이던 사모펀드가 이젠 정말 팔리지 않고 있다"며 "반드시 임원 결재를 거쳐야 할 정도로 신상품 평가기준도 까다로워졌다. 당분간은 사모펀드는 거들떠보지도 말자는 분위기가 조성돼 있다"고 귀띔했다.

수익성이 떨어지는 상황에서 책임까지 커지니 더는 팔 이유가 없다는 설명이다. 운용업계가 쑥대밭이 됐다고 해도 과언이 아니다. 일각에선 환매 중단을 앞둔 부실 사모펀드가 아직 많이 남아 있을 것으로 예상되는 상황에서 투자자에게 제공되는 펀드 판매상품이 없어질 수 있다는 분석까지 나왔다.

◆윤석헌 금감원장의 마지막 숙제

현재까지 환매중단이 확인된 총 펀드 규모는 약 7조원. 라임자산운용이 1조4651억원, 옵티머스가 5151억원을 차지한다. 이 외에 디스커버리 3124억원, 알펜루트 3686억원, 젠투파트너스 채권펀드 1조805억원, 팝펀딩 1050억원, 독일 헤리티지 부동산 펀드 4392억원, 이탈리아 헬스케어 펀드 1391억원, H2O펀드 5014억원 등이다.

현재 발생한 사모펀드 대란이 '빙산의 일각'일 수도 있다는 불안감도 감지된다. 지난해 7월 사모펀드 대란의 시발점으로 볼 수 있는 독일 헤리티지 파생결합증권(DLS) 펀드가 만기연장을 선언한 이래 피해 규모가 5조원대까지 불어나기까지 시간은 1년이 채 걸리지 않았다.

지난 7월 출범한 금융감독원 사모펀드 검사조직이 사모운용사 233개(펀드 수 1304개)를 대상으로 현장검사를 하고 있다. 기한은 2023년 상반기까지 3년을 잡았다. 지금쯤 발각되지 않은 제2의 옵티머스의 발걸음이 한창 바쁠 것으로 추측된다.

남은 것은 재발방지를 위한 고민과 문제가 된 상품을 판매한 금융사에 대한 제재다. 모든 뒷 수습을 마무리 짓는 것은 내년 5월 임기가 만료되는 윤석헌 금감원장의 가장 큰 숙제이기도 하다.

금감원은 21일 내년 2분기까지는 라임·옵티머스 등 주요 사모펀드 판매사에 대한 제재 일정을 마무리하겠다는 입장을 밝혔다. 이와 함께 주요 사모펀드 피해자에 대한 손해배상(분쟁조정) 절차도 끝낼 계획이다.

환매중단된 사모펀드를 판매하며 불완전판매 혐의를 받는 증권사에 대한 제재도 아직 끝나지 않았다. 현재 금융위원회 산하 증권선물위원회에서 제재 수위를 논의하고 있다. 올해까지 검사가 완료된 사모펀드 불완전판매 금융회사에 대해서는 내년 1분기까지 제재심 부의를 추진할 예정이다.