통화정책 방향 전환 언제
"당분간 완화기조 유지하되
코로나·경제회복·美 상황 주시"


한국은행이 경제성장률 전망치를 높이는 동시에 기준금리는 동결하면서 한은의 통화정책 방향 전환 시점에 관심이 모아지고 있다. 한은은 일단은 기존대로 완화적 통화정책 방향을 유지하면서도 금리인상 가능성을 열어놨다.

특히 미국에서 테이퍼링(양적완화 축소) 언급이 나오는 가운데 국내외 경제회복세도 이어지고 있지만 코로나19 불확실성 정도와 경제회복 속도·강도를 좀 더 지켜본다는 입장이다. 한은은 연내 금리인상 가능성에 대해서도 너무 늦지도 서두르지도 않는 '적절한 시점'을 강조했다. 정책방향 전환은 앞으로의 경제상황 전개에 달려 있다는 게 한은 측 입장이다.

■통화정책 정상화 "적절시점 준비"

이주열 한국은행 총재는 27일 금융통화위원회 직후 열린 통화정책방향 기자간담회에서 "그동안 코로나19에 따른 경기침체 가능성에 대비하기 위해 이례적인 수준으로 통화정책을 완화했다. 경제상황이 호전되면 이에 맞춰 적절히 조정할 필요가 있는 건 당연하다"며 "(정책방향 전환) 시기를 단정해서 말할 수는 없지만, 상황에 맞춰 통화정책을 어떻게 질서 있게 조정해 나갈 것인지가 중요한 과제다. 지금 철저히 준비를 하고 있다"고 말했다.

실제 이날 금통위에서 정책방향에 대해 많은 논의가 있었다는 설명이다. 다만 시기에 대해서는 "'당분간' 완화 기조를 유지한다"고 말을 아꼈다.

이 총재는 '당분간'이라는 의미에 대해 "당분간이라는 표현이 가까운 장래라는 개념이지만 (정책)조정의 시기를 미리 못 박는 것 같아서 표현하기는 어렵다"며 "경제상황에 맞춰 금리정책 정상화를 서두르지도 않겠지만, 실기하지도 않겠다"고 말했다. 결국 앞으로 경제상황 개선 여부가 관건이라는 것이다. 이 총재는 "통화정책 정상화를 너무 서둘러도 안되지만 지연 시 부작용도 크다. 경기회복세는 지속하면서 금융불균형 누적은 방지하겠다"고 말했다.

이와 관련, 연내 금리인상 가능성에 대해서도 "향후 경제상황 전개에 달려 있다"고 전했다. 코로나19 전개상황, 경제회복 속도 등을 좀 더 지켜보며 적절히 통화정책을 운용해 나가도록 준비하고 있다는 것이다. 금리정책에서는 경제상황, 성장과 물가, 금융불균형의 정도 등을 판단 대상으로 판단하고 있다고 덧붙였다. 실제 가계부채 증가세가 우려되지만 경기상황이 개선되면 가계소득도 늘어나는 것을 전제로 경기상황에 맞춰 점진적으로 금리정책을 조정해 나가 가계부채 증가세를 억제할 필요가 있고, 이것에 대해서는 늦지 않게 대응해야 한다는 것이다.

■금리인상, 경제상황 중요

한은의 통화정책 전환은 최근 미국의 통화정책 방향과 관련해서도 주목된다.

금통위는 이날 "앞으로 성장세 회복을 지원하고 중기적 시계에서 물가상승률이 목표 수준에서 안정될 수 있도록 하는 한편 금융안정에 유의해 통화정책을 운용해 나갈 것"이라고 밝혔다.

국내 경제의 회복세가 강화되고 물가가 당분간 높은 오름세를 이어갈 것으로 보이지만 코로나19 전개와 관련한 불확실성이 잠재해 있고, 수요 측면의 물가상승 압력이 크지 않을 것으로 전망되므로 통화정책 완화 기조를 유지해 나간다는 것이다. 그러나 이달 들어 미국에서 금리인상 가능성과 인플레에 따른 테이퍼링 검토에 대한 언급이 나왔다. 미국 재닛 옐런 재무장관이 지난 5일 금리인상 가능성을 언급한 데 이어 20일 공개된 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 테이퍼링이 처음 언급됐다.

이 총재는 "테이퍼링은 일반적으로 자산매입을 통한 양적완화 조치를 점진적으로 줄이는 것으로, 미국은 상당히 강도 있는 조치를 시행했다"며 "한국의 경우 테이퍼링에 준하는 강도 있는 조치는 없지만 양적완화를 위한 조치들은 추가로 판단할 것"이라고 했다. 실제 코로나19 이후 진행한 양적완화 조치 중 하나인 저신용등급 회사채·CP 매입기구(SPV) 연장 여부를 논의할 예정이다.

또 올 상반기 매입하기로 한 5조~7조원의 국고채는 이미 시장에 반영돼 예정대로 내달까지 매입한다. 현재 3조원을 매입한 상태로, 최소 2조원을 추가 매입할 예정이다.

연지안 이용안 기자

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