[이데일리 이정현 기자] KB증권은 LG디스플레이(034220)에 대해 “올 상반기에 생산라인 가동중단과 가동률 하락에 따른 고정비 부담으로 영업적자 2조1000억 원이 추정되지만 상반기 실적바닥 확인이 예상되고, 3분기부터는 OLED 패널 출하증가에 따른 가동률 상승으로 적자가 빠르게 축소돼 4분기 흑자전환이 전망된다”고 진단했다. 투자의견은 ‘매수’, 목표가는 2만 원을 유지했다.


김동원 KB증권 연구원은 16일 보고서에서 “LG디스플레이의 4분기 예상 영업이익은 2114억원으로 2022년 1분기 이후 7개 분기 만에 흑자전환이 기대된다”며 이같이 밝혔다.

아울러 “3분기부터 LG디스플레이 OLED 사업은 점유율 확대, 신규고객 확보, 고부가 제품 출하확대 등으로 판가와 출하량이 동시에 개선될 것으로 보여 하반기 실적개선의 주요인이 될 전망”이라 말했다.

KB증권은 LG디스플레이는 7월부터 아이폰15용 OLED 패널 생산을 본격화할 것으로 전망했다. LG디스플레이는 아이폰15에 고부가 제품인 프로 시리즈에만 OLED 패널 공급이 이뤄져 프로 시리즈의 OLED 패널 점유율은 67%로 추정된다. 김 연구원은 “아이폰15 프로 시리즈 OLED 패널은 LTPO(저온다결정산화물) 방식을 적용해 기존 LTPS(저온폴리실리콘) 방식의 OLED 대비 소비전력을 20% 절감할 수 있고, 판매가격도 40% 높아 하반기 LG디스플레이 실적 턴어라운드 계기로 작용할 것”으로 기대했다.

올해 LG디스플레이는 전략 고객사들로부터 차입, 정책자금 조달, 자산매각 등을 통해 총 5조원 규모의 자금 확보가 가능할 것으로 예상되어 향후 유상증자 우려가 크게 희석될 전망이다.

KB증권은 LG디스플레이가 OLED 중심의 사업구조 전환으로 내년 매출이 전년동기대비 12% 증가한 26조5000억 원, 영업이익은 8321억원으로 과거 2년간 적자에서 탈피해 턴어라운드 가시화가 될 것으로 기대했다. 내년 LG디스플레이 OLED 사업은 3년 만에 의미 있는 실적개선을 이끄는 촉매가 될 전망이다. 이는 대형 OLED의 경우 신규고객 삼성전자 확보에 따른 가동률 상승으로 내년 흑자전환이 예상되고, 올 하반기부터 흑자전환이 유력한 자동차 OLED 사업(수주잔고 20조 원)은 전기차의 P.OLED 탑재 증가로 향후 5년간 연평균 매출 성장률 +35%가 전망되기 때문이다.