[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 미래에셋증권에서 10일 덴티움(145720)에 대해 '글로벌 마케팅 강화로 인한 일시적 마진 감소'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 183,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 39.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 덴티움 리포트 주요내용

미래에셋증권에서 덴티움(145720)에 대해 '1Q24 매출액은 전년 대비 20% 증가한 827억원으로 시장기대치에 부합. 영업이익은 전년 대비 11% 감소한 192억원(OPM 23.2%)으로 시장기대치를 하회. 동사의 영업이익률이 2년만에 20%대로 하락. 임플란트외 매출증가로 매출총이익률이 전년 대비 6.9%p하락하였고, 글로벌 마케팅 강화로 광고선전비가 전년 대비 33억원 증가한 것이 주 원인. 2Q24부터는 매출이 1,100억원대로 증가하면서 고정비부담이 감소하며 다시 30% 영업이익률을 회복할 것으로 예상. 지나친 우려는 지양할 필요가 있어 보임. 2024년 실적은 매출 4,485억원(14% YoY), 영업이익 1,390억원(1% YoY, OPM 31.0%)을 예상. 하반기로 갈수록 VBP로 인한 물량 증가 수혜와 금리 인하로 인한 장비 사업 성장성 회복으로 중국 시장 중심의 실적 개선 가능성은 높아보임.'라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 '현 주가는 12개월 선행 P/E 12배로 글로벌 Peer(16배) 및 동사의 지난 5년 평균(15배) 대비 저평가 상태. 특히 동사는 자사주가 전체 주식의 22%에 달하는데, 이를 제외한 유통 주식수로 계산할 경우 동사의 주가는 12개월 선행 P/E 기준 9배에 불과.'라고 밝혔다.

◆ 덴티움 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 유지, 183,000원 -> 183,000원(0.0%)

- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 하락

미래에셋증권 김충현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 183,000원은 2024년 04월 26일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 183,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 11일 200,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 11월 10일 최저 목표가인 170,000원을 제시하였다.

이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 183,000원을 제시하였다.

◆ 덴티움 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 167,545원, 미래에셋증권 긍정적 평가

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화

- 목표가 상향조정 증권사 1개

오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 183,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 167,545원 대비 9.2% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 대신증권의 200,000원 보다는 -8.5% 낮다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 덴티움의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 167,545원은 직전 6개월 평균 목표가였던 159,500원 대비 5.0% 상승하였다. 이를 통해 덴티움의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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