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도널드 트럼프 전 미국 대통령의 재선 가능성이 부상하자 글로벌 금융시장이 요동쳤다. 대선 TV토론과 대법원 판결로 트럼프 전 대통령이 대선에서 유리한 고지에 오른 후 금융시장이 ‘트럼프 리스크’에 즉각 반응하면서다. 당장 미국 시장금리가 급등했고, 미국 금리 인상 전망에 코스피와 코스닥은 급락했다.

1일(현지시간) 블룸버그에 따르면 미국 국채 10년물 금리는 전 거래일보다 약 0.07%포인트 오른 4.46%로 거래를 마쳤다. 지난달 27일 금리가 종가 기준 4.29%였던 점을 고려하면 2거래일 만에 0.17%포인트 급등한 것이다. 이는 약 한 달 만에 가장 높은 수치다.

최근 미국 시장 금리는 안정화 추세에 있었다. 높은 물가상승률을 견인해온 고용과 소비가 둔화하는 조짐을 보인 데다, 연방준비제도(Fed)가 참고하는 물가 지표인 개인소비지출(PCE)이 전년 동월 대비 지난달 2.6% 상승에 그치며 시장 예상치에 부합했기 때문이다.

김경진 기자

그런데도 시장 금리가 갑자기 오른 것은 트럼프 재선 가능성이 조기에 불거진 영향이란 분석이다. 트럼프는 지난달 27일 TV토론에서 압승했다는 평가를 받으며 조 바이든 미국 대통령의 후보 교체론을 끌어냈다. 여기에 1일 대법원이 트럼프의 2020년 ‘대선 뒤집기 시도’ 혐의에 대한 면책 판단을 하급심으로 돌리면서 재선 가도에 걸림돌이 사라졌다.

시장금리가 ‘발작’을 일으킨 것은 트럼프의 경제 정책이 물가상승률을 더 키울 수 있기 때문이다. 가장 우려되는 점은 재정 적자 확대다. 공화당이 하원을 장악하고 있는 상황에서 트럼프가 바이든보다 선심성 재정 지원 정책을 펼치기가 더 용이하다. 트럼프는 대규모 감세 공약까지 내세우고 있어 재정 적자는 더 늘어날 가능성이 크다. 대규모 재정 지원은 물가상승률을 자극하고, 재정 적자 확대는 국채 발행량을 늘려 금리 급등을 부른다. 이 때문에 트럼프가 당선되면 Fed가 예상했던 것보다 ‘피벗(통화정책 전환)’ 시기가 더 늦어질 수 있다는 전망이 나온다.

대규모 관세 부과를 통한 트럼프식 무역 전쟁도 금리 상승을 자극할 가능성이 크다. 관세가 높아지면 수입품 가격이 오르고 물가상승률도 높아지기 때문에 금리를 쉽사리 낮출 수 없는 환경이 된다.

트럼프 리스크가 현실화하면 한국 경제에 적잖은 부담으로 작용할 전망이다. 미국이 고금리 정책을 지속하면 한국도 기준금리를 쉽사리 낮출 수 없고, 금리 부담으로 인해 내수 회복 등이 지연될 수 있다. 강달러 현상이 지속하면 외환 유출과 수입물가 부담도 계속될 수 있다.

실제로 미국 국채 10년물 금리가 급등하자 이날 코스피(-0.84%)·코스닥(-2.04%) 모두 큰 폭으로 하락했다. 서울 외환시장에서 달러 대비 원화값도 전 거래일 대비 8.9원 떨어진 1388.2원으로 거래를 마치며 1390원대를 위협했다.

석병훈 이화여대 경제학과 교수는 “선거전이 치열해질수록 재정 지원이나 무역 장벽 강화 같은 정책은 트럼프뿐 아니라 민주당 진영에서도 경쟁적으로 나올 수 있다”면서 “미국의 이 같은 정치 환경이 한국 경제에 줄 부정적 영향에 대비해야 한다”고 말했다.

김남준 기자 kim.namjun@joongang.co.kr

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