(서울=연합뉴스) 임은진 곽윤아 기자 = 윤석열 대통령에 대한 탄핵소추안이 국회에서 통과되자 금융시장에서는 "최악은 피했다"는 안도의 목소리가 나온다.

대형 불확실성을 해소한 국내 증시는 본격적으로 상승 재료를 모색할 것으로 예상되나 이미 약해질 대로 약해진 펀더멘탈(기초 체력)과 여전히 높은 원/달러 환율이 걸림돌이 될 것이라는 우려가 크다.

비상사태 선포·해제 사태에도 안정적인 흐름을 이어간 국고채 금리는 당분간 현재 수준에서 횡보세를 보일 것으로 전망된다.

'대구서도 윤 대통령 탄핵 촉구 목소리' (대구=연합뉴스) 박세진 기자 = 윤석열 대통령 탄핵소추안 표결을 하루 앞둔 13일 대구지역 85개 시민사회·노동단체와 정당이 모인 '윤석열퇴진 대구시국회의'가 중구 동성로에서 윤 대통령 퇴진을 촉구하는 시국대회를 개최하고 있다. 2024.12.13 psjpsj@yna.co.kr

◇ "안정화 국면 진입…불확실성 감소에 따른 반등 기대"

윤 대통령 탄핵안 표결 불성립 여파로 지난 9일 급락장을 경험했던 주식 시장은 이번 표결 결과에 일단 안도하는 분위기다.

시장이 우려한 최악의 시나리오는 탄핵안 부결과 재상정이 반복되며 탄핵 정국이 장기화하고 전개 양상을 예측하기 어렵게 하는 상황이었다.

김지현 다올투자증권 연구원은 "앞으로의 일정이 대략적으로나마 잡혔기에 이제는 탄핵 정국 자체를 가늠도 어려운 불확실성이라고 보기 어렵다"며 "지난 9일부로 불확실성의 정점과 증시 저점이 지났다고 생각한다"고 말했다.

헌법재판소가 사건 접수 후 180일 이내로 탄핵 인용 여부를 결정하고, 인용 시 60일 이내에 대선이 치러지는 등 일정 윤곽이 잡혔기에, 시장이 이에 맞춰 대응할 수 있게 된 셈이다.

정치 불안이 촉발한 개인 투자자들의 투매도 잠잠해지고 있는 분위기다.

개인 투자자의 순매도 규모(코스피·코스닥 합산)는 지난 9일 1조2천21억원을 기록한 뒤 차츰 줄어 13일 982억원으로 내려왔다.

이경민 대신증권 연구원은 "탄핵 국면으로의 진입과 계엄 사태 수습 과정이 가속화되며 안정화 국면으로 전환됐다고 본다"며 "코스피는 2016년 탄핵 국면과 유사하게 정치적 불확실성 감소에 따른 반등이 기대된다"고 밝혔다.

탄핵 불발에 흔들리는 코스피 (서울=연합뉴스) 임화영 기자 = 코스피와 코스닥이 급락한 9일 오후 서울 중구 하나은행 딜링룸 현황판에 코스피 종가가 표시돼있다. 한국거래소에 따르면 이날 코스피 종가는 전 거래일 대비 67.58포인트(2.78%) 내린 2,360.58, 코스닥 지수는 전장 대비 34.32포인트(5.19%) 내린 627.01로 마감했다. 2024.12.9 hwayoung7@yna.co.kr

◇ "탄핵안 가결 선반영"…약해진 기초체력에 연말 랠리 기대는 ↓

관건은 지수 상승 폭이다. 일단 비상계엄 사태 이전의 수준은 무리 없이 회복할 것이라는 게 전문가들의 중론이다.

지난 13일 코스피는 2,494.46으로 장을 마치며 비상계엄 사태 전인 3일 종가(2,500.10)를 상당 부분 회복했고, 코스닥은 693.73으로 사태 전(690.80) 수준을 이미 넘겼다.

탄핵안 가결에 대한 기대감에 두 지수 모두 지난 10일부터 나흘 연속으로 상승한 결과다.

이는 달리 해석하면 시장에 이미 탄핵안 가결 상황이 선반영됐고, 앞으로의 주가 방향성은 다시 국내 증시 체력과 경기 여건에 의해 좌우될 것이라는 뜻이기도 하다.

이런 관점에서는 지수의 강한 상승세는 어려울 것이라는 분석이 있다. 내년 1%대 저성장이 예상되는 상황에서 비상계엄 사태 이후 원/달러 환율까지 1,430원대로 치솟아 외국인 수급 여건이 한층 악화했기 때문이다.

외국인은 이달 들어 유가증권시장(코스피)에서 지난 13일까지 9천146억원 매도 우위를 보이고 있다. 지난 8월 순매도 전환한 후 5개월째 총 20조원 이상 순매도했다.

최근 순매도 규모가 다소 줄긴 했으나 대형주보다는 낙폭 과대 종목에 대한 저가 매수세라는 점에서 큰 의미을 두기 어렵다는 평가가 많다.

박상현 iM증권 연구원은 "외국인은 이전부터 국내 증시를 떠나기 시작했다"며 "당분간 수급 개선을 기대하기는 힘들다"라고 지적했다.

투매는 사그라들었지만, 국내 증시를 떠나는 개인 투자자가 많아진 점도 악재다.

지난달 미국 주식의 국내 거래액(매수+매도액)은 635억달러(91조원) 규모로 관련 통계가 집계된 2011년 이후 역대 최대를 기록했다.

김 연구원은 "(정치 불안이 야기한) 개인의 공포 심리는 완화됐지만, 지수 자체가 우상향하기는 어렵다고 생각하고 있다"고 말했다.

[그래픽] 최근 코스피 추이 (서울=연합뉴스) 김민지 기자 = 코스피가 9일 탄핵 대치 정국 장기화에 2% 넘게 급락해 연저점을 기록했다. 이날 코스피는 전장보다 67.58포인트(2.78%) 하락한 2,360.58에 거래를 마쳤다. minfo@yna.co.kr X(트위터) @yonhap_graphics 페이스북 tuney.kr/LeYN1

◇ 채권 금리는 안정적 흐름 유지…"대외 신인도 변동 없어"

한편 비상계엄 사태에도 비교적 안정적인 흐름을 보인 국고채 금리는 당분간 지금과 비슷한 움직임을 보일 것이라는 예상이 많다.

국고채 금리에 직접적인 영향을 주는 한국에 대한 대외 신인도 평가에 변동이 없을 것으로 전망되기 때문이다.

김성수 한화투자증권 연구원은 "선진국의 정치적 충격이 국가 신인도에 충격을 주려면 재정에 직접적인 연관성이 있거나, 해당 이벤트가 국가 시스템과 제도 밖에서 발생해야 하는데 이번 사태는 이에 해당하지 않는다"라며 "여기에 더해 금융당국은 예상하지 못했던 상황에서도 위기관리 능력을 입증했다"고 평가했다.

우혜영 LS증권 연구원은 "계엄과 탄핵 등 최근의 정치적 이슈는 단기적 요인으로 탄핵소추안 표결 결과 역시 국고채 금리 움직임에 큰 영향을 미치지 않을 것"이라며 "현재 금리 수준에서 횡보하는 흐름을 보일 것"이라고 말했다.

윤석열 대통령 탄핵 촉구 현수막 퍼포먼스 (서울=연합뉴스) 김성민 기자 = '윤석열 즉각 퇴진·사회대개혁 비상행동' 주최로 13일 오후 서울 영등포구 국회의사당 인근에서 열린 탄핵소추안 국회 통과 촉구 촛불집회 참가자들이 국민의힘 당사 앞까지 행진해 현수막을 찢는 퍼포먼스를 펼치고 있다. 2024.12.13 ksm7976@yna.co.kr

ori@yna.co.kr

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