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미국에서 치러진 대선과 연방 상·하원 의회 투표 결과에 전 세계 투자자들의 시선이 집중되고 있다. 선거 결과에 따라 글로벌 금융시장의 판이 바뀔 수 있다는 전망에서다. 이에 금융시장에서는 다양한 시나리오를 가정해가며 셈법이 복잡해지는 양상이다.

하지만 조금 더 긴 호흡을 두고 보면 과거 선거 결과가 주식 시장에 미치는 영향을 크지 않았다는 분석도 나온다. 의회를 공화당이 장악하든 민주당이 싹쓸이를 하든 역사적으로 주식 시장에는 큰 차이가 없었다는 뜻이다. 정치 국면에 너무 과도하게 몰입하는 것을 경계하는 목소리가 나오는 이유다. 데이비드 켈리 JP모건 글로벌전략가는 “사람들이 투자에 있어 정치 중요성을 과대평가하는 것 같다”고 말했다.

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4일 미 경제전문매체 CNBC에 따르면 특정 정당의 상하원 쏠림 여부와 S&P500지수 상승 간에는 직접적인 인과 관계가 없었던 것으로 나타났다. 실제 매체가 분석한 LPL파이낸셜에 의하면 1950년부터 상원과 하원의 주도 정당이 다른 시기의 연 평균 주가 수익률은 17.2%를 기록했다. 반면 공화당이 상하원 모두 우위에 있을 경우 13.4%를 보였고, 민주당이 다수를 차지한 반대의 경우에는 10.7% 수준이었다. 즉 한 정당이 의회를 장악한다고 반드시 주가 상승을 뒷받침하는 것은 아니라는 뜻이다. LPL파이낸셜의 라이언 데트릭 전략가는 “시장은 견제와 균형을 좋아하는 경향이 있다”고 했다.

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민주당이 대통령을 차지하고 의회는 상하원은 각기 다른 정당이 차지했던 시기의 상승은 다소 더 컸다. CFRA가 1945년 이후 시장을 분석한 결과 민주당 후보가 대통령이 되고 상원과 하원 각각 다른 정당이 차지한 때 S&P500지수가 13.6% 올라 오름폭이 가장 컸다. 대통령은 민주당이, 의회는 공화당이 장악한 경우 지수가 13.0% 뛰어 그 다음으로 높았다. 공화당이 대통령직과 의회 모두 장악했을 경우 주가는 12.9% 뛰었다. △민주당의 대통령 및 상하원 장악 9.8% △공화당 대통령 당선, 상하원 분리 5.2% △공화당 대통령·민주당 의회장악 4.9% 등의 순을 이뤘다.

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다만 이 같은 수치에 과도하게 몰입하는 건 경계해야 한다는 목소리가 많다. 매체는 “일부 시장 전문가들은 ‘블루웨이브’가 현실화 될 경우 규제 강화 우려를 하지만 대선은 역사적으로 주식 가격에 지속적인 영향을 끼친 적이 거의 없다”고 썼다.

대신 투표 결과가 어떻게 나오든 주식시장은 상승을 보일 것이라는 관측도 나온다. 펀드스트랫의 톰 리는 “어느 쪽이든 간에 최소한 포트폴리오 전략의 90%는 동일할 것”이라며 “어느 경우든 이 당선인은 선거 결과가 주식의 강세가 될 것으로 전망한다”고 말했다.

/이완기기자 kingear@sedaily.com

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