중국 광둥성 선전시 빌딩 앞에서 한 여성이 아이를 안고 있다. /로이터·연합뉴스

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중국 국경절 연휴(10월 1~7일) 이후 중국 증시에서 ’15차 5개년 규획(계획)‘에 대한 관심이 본격적으로 커질 것이라고 김경환 하나증권 연구원은 28일 전망했다.

중국 공산당의 20기 중앙위원회가 여는 제4차 전원회의(4중전회) 개막과 함께 2026년부터 2030년까지 5개년 계획도 논의될 것으로 예상된다. 최종 내용은 2026년 3월 전국인민대표대회 때 공개되겠지만, 중화권 증시가 5개년 계획의 주요 내용과 방향성 등을 미리 반영하기 시작할 것이라는 게 김 연구원의 설명이다.

김 연구원은 “최근 30년간 중화권 증시는 5개년 계획 전환기에 높을 확률로 강세장이었다”며 “이번 전환기에도 중화권 증시가 추세적 강세장 조건을 구축하고 있다”고 했다.

5개년 계획의 관심사는 목표 성장률의 하한선을 어느 정도로 설정할지다. 5년 평균 4.8%에서 5% 정도를 예상하고 있다.

또 수혜 업종이 어디일지도 중요하다. 김 연구원은 중앙정부 지원과 규제 완화가 예상되는 반도체, 로봇, 인공지능(AI) 응용 등 미래 산업이 혜택을 볼 것으로 내다봤다.

이 밖에 ▲정부 공급 확대 및 구조적 수요 증가에 따른 의료·여가·면세 등 소비 분야 ▲목표 상향 조정 가능성이 큰 재생에너지·원전 등 친환경 분야 ▲국가 전략산업인 방산·조선·희토류·우주 분야 ▲소모적 가격 경쟁 억제 정책을 진행할 철강·태양광·배터리 분야 등을 수혜 가능성이 큰 업종으로 평가했다.

김 연구원은 “15차 5개년 계획은 단기적 부양 효과보다 중장기 추세 강화 또는 가속기 관점에서 주목할 필요가 있다”며 “중국은 2026년까지 디플레이션(물가 하락)에서 리플레이션(물가 점진적 상승)으로 전환하기 시작하고 이 과정에서 고정 금리 자산이나 채권에서 주식으로 자금이 이동할 수 있다”고 했다.

권오은 기자(oheun@chosunbiz.com)

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