서학개미는 S&P500 상승 베팅, 동학개미는 코스피 하락 베팅?

투자 (PG) [이태호, 최자윤 제작] 사진합성·일러스트

(서울=연합뉴스) 박원희 기자 = 올해 국내 개인 투자자가 해외 증시에서 가장 많이 순매수한 상장지수펀드(ETF)는 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수에 투자하는 ETF인 것으로 나타났다.

국내 지수 ETF로는 지수 하락에 투자하는 ETF를 가장 많이 순매수해 대조를 이뤘다.

18일 한국예탁결제원과 한국거래소, 인포맥스 등에 따르면 올해 들어 지난 16일까지 국내 투자자는 해외 증시에 상장된 ETF 중 'SPDR S&P500 ETF'(티커 SPY)를 가장 많이 순매수했다. 순매수 금액은 2억9천109만달러(3천317억원)였다.

올해 국내 지수 관련 ETF 중에서는 'KODEX 200선물인버스2X' ETF를 가장 많이 순매수했다. 순매수 규모는 6천10억원으로 국내 증시에 상장된 전체 ETF 가운데 'TIGER 차이나전기차 SOLACTIVE'(6천647억원) 다음으로 많았다.

SPY ETF는 S&P500 지수를 따라가는 ETF다. 반면 'KODEX 200선물인버스2X'는 코스피200 선물지수의 하루 등락률을 역방향으로 2배 추종하는 일명 '곱버스' ETF다.

이렇게 투자하는 지수의 방향성이 엇갈린 것은 개인이 국내 지수 ETF와 해외 지수 ETF를 다르게 활용한 결과로 보인다.

먼저 국내 지수 레버리지·인버스 ETF는 주로 단기 투자나 헤지(위험 회피) 수단으로 활용하는 경우가 많다.

실제 개인의 월별 ETF 순매수 현황을 보면 코스피가 강세를 보인 지난달 개인은 'KODEX 200선물인버스2X'를 3천149억원 순매수한 반면 'KODEX 레버리지' ETF를 1천954억원 순매도했다. 'KODEX 레버리지'는 코스피200 지수의 하루 등락률을 정방향으로 2배 따라간다.

이달 들어 코스피가 약세를 보이자 'KODEX 200선물인버스2X'를 2천121억원 순매도하고 'KODEX 레버리지'는 1천6억원 순매수했다.

권민경 자본시장연구원 연구위원은 "선물에 투자하기에는 제약이 있는 개인 투자자들이 많아 (그들이) 대안으로 레버리지·인버스 ETF를 사용하는 것 같다"며 "지수가 올라가면 '곱버스' 투자가 늘어나고 지수가 떨어지면 레버리지ETF 투자가 늘어나는 행태가 나타난다"고 말했다.

이어 "(올해) 시장이 계속 오르다 보니 '곱버스'에 대한 투자가 많이 늘어난 것 같다"고 덧붙였다.

(서울=연합뉴스) 임헌정 기자 = 16일 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸. 2021.7.16 kane@yna.co.kr

미국 증시의 경우 장기 성장에 대한 믿음으로 지수 ETF를 단기 투자보다는 장기 투자 수단으로 활용한다는 분석이다.

실제 온라인에는 미국 S&P500 ETF를 적립식으로 투자한다는 글을 어렵지 않게 찾을 수 있다. 지난 16일 기준 국내 투자자의 SPY ETF 보유 평가액은 6억5천865만달러(7천505억원)다.

김후정 유안타증권[003470] 연구원은 "미국 증시가 장기 성장을 보여줬기 때문에 그런 게 아닐까 싶다"면서 "ETF뿐만 아니라 다른 해외 펀드 중에서 자금이 많이 들어온 걸 보면 글로벌 테크놀로지 등 미국 관련된 펀드들이 많다"고 설명했다.

그러면서 "우리나라 투자자들이 예전에는 중국·베트남 등 신흥국 주식에 많이 투자했는데 이제는 선진국 중심으로 바뀌었다"며 "장기 투자는 미국 펀드가 선호되는 것 같다"고 부연했다.

(뉴욕 로이터=연합뉴스) 15일(현지시간) 미국 뉴욕 증권거래소의 입회장에서 트레이더들이 업무를 수행하고 있다. [연합뉴스 자료사진]

다만 레버리지 ETF는 위험이 큰 만큼 투자에 주의해야 한다는 조언이 나온다. 기초 지수의 하루 등락률을 매일 따라가 일종의 복리 효과가 발생한 결과, 누적 수익률은 기초 지수와 달라져 손실은 더 커질 수 있다.

권민경 연구원의 '레버리지·인버스 ETP 현황 및 위험요인'에 따르면 2020년 3월 13일부터 4월 6일까지 코스피200 선물지수는 첫 4거래일간 17.9%가 하락하는 등 변동성이 큰 모습을 보이다가 원래와 비슷한 수준으로 돌아왔다.

그런데 이 기간 같은 지수를 역방향으로 2배 따라가는 가상의 상품은 12% 하락했다.

이에 레버리지·인버스 ETF를 단순히 지수 베팅 목적으로 활용하는 것에는 신중히 해야 한다는 조언이 나온다. 만약 투자할 경우 자신의 포트폴리오에 맞게 비중을 조정하는 식으로 최대한 레버리지로 인한 복리 효과를 배제한 상태에서 활용해야 한다는 설명이다.

권민경 연구원은 "복리 효과라고 하는 게 단기간에 크게 발생하는 건 아니고 계속해서 들고 있거나 하는 경우에 발생한다"며 "본인의 단기적인 전망 등을 믿고 이 상품을 지속해서 투자하는 분들이 있는데 그런 용도로는 적합지 않을 것 같다"고 말했다.

그러면서 "지수 등락에 따라서 비중을 조정해주는 등 자신이 가지고 있는 기존 포트폴리오의 특성을 파악해서 헤지라든가 보완 용도로 사용하는 게 좋다"고 조언했다.

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