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퇴직연금 투자자들의 상장지수펀드(ETF) 투자 성향이 빠르게 변화하고 있다.

회사채나 머니마켓펀드(MMF) 등 안정형 상품에 무게를 두기보다는 미국 주가지수와 인공지능(AI)·2차전지·반도체 등 공격형 상품에 적극 투자하는 분위기가 뚜렷해지고 있다. 현행 규정상 퇴직연금 계좌는 직접 주식 투자가 불가능해 가입자들은 ETF를 통해 국내 증시 등에 간접적으로 투자하고 있다.

27일 매일경제신문이 국내 증권사 중 연금 투자자와 적립금을 가장 많이 보유한 미래에셋증권에 의뢰해 올 1~10월 확정기여(DC)형과 개인형퇴직연금(IRP) 계좌의 순매수 상위 ETF를 분석한 결과, 상위 1~10위 중 공격형 상품이 DC형에서 9개, IRP에서 8개를 차지한 것으로 나타났다.

이번 분석에서 단기·중기 회사채와 우량 회사채, CD금리, MMF 등은 안정형으로 분류됐고, 주식형과 AI·2차전지·반도체·중국전기차 등 섹터·테마형 ETF는 공격형에 포함했다. 금리 민감도가 높아 가격 변동성이 큰 30년 만기·스트립 구조의 초장기채 ETF는 채권이지만 공격형 상품으로 분류했다. 초장기채는 금리 변화에 따른 가격 변동이 커 업계에서도 주식 못지않은 위험자산으로 인식된다.

2023년만 해도 IRP 계좌 내 순매수 상위 10개 ETF 중 안정형 상품은 4개였고, DC 계좌에서는 3개였다. 당시에는 중단기 회사채나 우량 금융채 등이 포트폴리오에서 차지하는 비중이 높았다. 실제 IRP 계좌의 순매수 ETF 1위는 ‘TIGER 24-10 회사채(A+ 이상) 액티브’, 2위는 ‘TIGER 25-10 회사채(A+ 이상) 액티브’였다. 이들 상품은 DC 계좌에서도 각각 2위, 3위를 기록했다. 지난해에는 두 계좌 모두 안정형 ETF 비중이 3개씩으로 줄었다.

올해는 이러한 변화가 한층 더 가속화됐다. IRP 계좌 상위 10개 ETF 중 안정형 상품은 2개로 줄었고, DC 계좌에서는 단 1개에 그쳤다. 상위 20개 ETF로 범위를 넓혀도 안정형은 각각 3개, 1개에 불과하다. 특히 DC 계좌의 경우 상위 20개 중 19개가 공격형 ETF로, 공격형 투자 성향이 강력해진 것으로 해석된다.

개별 종목을 보면 올 들어 지난달 말까지 IRP 계좌에서는 ‘TIGER 우량회사채액티브’가 가장 많은 1618억원어치 순매수되며 기본적인 채권 수요를 흡수했다. TIGER 우량회사채액티브는 국내 기타금융채나 A- 이상 등급의 우량 회사채에 선별적으로 투자하며, 원·달러 환율과 증시 변동성 등에 상대적으로 영향을 적게 받아 연금 투자 상품으로 적합하다는 평가를 받는다. 이 상품은 DC 계좌에서도 878억원어치가 순매수됐다.

미국 대표 지수를 추종하는 ETF의 약진도 두드러진다. 지난해까지만 해도 IRP·DC 계좌에서 S&P500이나 나스닥100에 투자하는 상품은 상위 10권 내 1~2개에 그쳤지만, 올해는 각각 4개씩 포함됐다. 특히 DC 계좌의 경우 ‘TIGER 미국 S&P500’이 1517억원으로 순매수 1위를 차지했고, ‘TIGER 미국나스닥100’(908억원)이 2위였다. 미국 지수 ETF가 연금 투자자들 사이에서 핵심 투자처로 자리 잡고 있는 모습이다.

올해 주목받은 AI 등 고성장 테마형 ETF도 상위권에 이름을 올리며 공격형 투자 확대 흐름에 힘을 보태고 있다는 분석이다. 글로벌 AI 밸류체인에 투자하는 ‘TIMEFOLIO 글로벌AI인공지능액티브’가 IRP와 DC 계좌 순매수 3위·5위를 차지한 게 대표적인 사례다. 올 3분기 역대 최고가를 갈아치운 금 관련 ETF들도 순위권에 이름을 올렸다.

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